金融High Tea 2015年2月11日
銀行家唔易做
2015年02月11日
港股波幅唔大，中環茶友就關心英國國會擬調查匯控(005) 協助客戶瞞稅事件。美國近年大力打擊銀行業，動輒就開File，英國就有樣學樣，不時出手整治啲銀行。好多人覺得匯控係英國銀行，但好明顯英國衙門對佢完全無面畀，好似呢單瞞稅事件，外電話比利時當局計劃向匯控旗下瑞士私人銀行的前主管發出拘捕令。
事件起源係去年11月，比利時檢方指匯控旗下瑞士部門欺詐和洗錢，涉及金額達數億歐羅，主要與安特衛普鑽石經銷商客戶有關。匯控表示將配合調查，但最後沒向當局交足資料，比利時調查法官稱，匯控瑞士私人銀行必須合作，否則當局考慮對該部門前主管發出國際拘捕令。茶友話，雖然私人銀行部門主管係份高薪厚職，但如果打工打到坐監，都可以話係受薪階層的悲歌，同時證明咗銀行家呢份工唔易做。喺消息影響下，匯控全日跌了1.3%，報71.85元。
內地一月開局不佳
跨國銀行近日成為外資唱衰對象，好似渣打(2888) 就被德銀發表報告，大幅調低目標價，渣打去年股價按英鎊計下挫29%，是德銀覆蓋研究的歐洲銀行股中最差。該行估計，渣打新行政總裁應維持撥備高風險貸款，迅速切斷或賣出表現不佳地區業務，重新投資核心業務，同時需要增資52.5億美元，相信上述行動代價不便宜。
基於以上原因，德銀將渣打評級由「持有」下調至「沽售」，目標價由135元降至102元。不過，渣打股價無受呢個壞消息打擊，可能大家都覺得佢家都夠衰啦，佢仲逆市升1%，收110.8元。
通縮成為市場主題，中國繼公佈的進出口數據遠遜市場預期後，昨日公佈的1月份通脹率更只得0.8%，為逾五年來首次低於1%，人民銀行再度放水進行逆回購操作，正如陸羽仁所講，數據愈差放水傾向愈強，市場繼續炒作春節後再降準，內地滬深兩市高收，本地掛牌的A股ETF向好。
海通宏觀經濟學家在數字公佈後提出，內地1月經濟開局不佳，人民幣短期貶值、經濟通脹低迷等，均要求人行加大寬鬆力度。以往人行放鬆政策，往往同時啟動減息降準，以同時增加信貸的供給和需求。考慮到本輪經濟增長已經創出24年新低，通縮風險甚於2005年，減息降準次數應不會低於歷史，因此未來應至少還有1次以上減息、2次以上降準。
匯豐銀行亞太區顧問梁兆基都認為，內地通脹率有下跌風險，預料未來數月通脹率仍低過1%，擔憂內地面對通縮風險。人民銀行早前全面及定向下調存款準備金率，佢相信最快春節後會再調低存款準備金率。
搶炒春節後降準
由於內地數據唔係咁靚仔，有外資行開始質疑中央放水威力，話上星期阿爺降準，個市唔升反跌，顯示投資者對政策信心在減弱中，焦點轉移番去基本面，憂慮情況惡化。由去年開始，外資一直唔睇好內地經濟，去年底A股大升，基金經理都無乜入貨，搞到佢哋有啲滴汗，家個市由快牛變慢牛，外資有人睇淡唔奇。有茶友擔心內地經濟係咪有啲危？呢個擔心唔可以話無根據，不過，炒股好多時係走得快過經濟好多，人行一旦放水，你未睇真有冇效，個市已經炒咗兩轉兼散埋水，但如果真係對前景有懷疑，咁咪唔好咁勇囉。
憧憬中央將會進一步放水，令中港股市雙雙止跌，恒指午後一度倒升62點。臨近尾市好淡爭持，恒指收報24528點，升7點；國企指數收報11695點，升47點，成交縮減至640億元，一派牛皮待變格局。
陸羽仁
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