談國論企 - 黎偉成 2015年3月4日
即市新聞
04/03/2015 10:05
《談國論企－黎偉成》服務業商務活動續擴張建築業中訂單回升況佳
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０１５年２月份不僅未有延續對上一個月擴
張放緩之態，更重要者為（Ｉ）服務業的商務活動、新訂單和銷售價格有不同程度的加大擴張力
度，（ＩＩ）建築業即使商務活動增長放緩，唯是新訂單有較大幅度的回升，意味著行業的前景
未必太差，而（ＩＩＩ）從業員續見減少的其中因素該與’春節假期’的季節性因素有關。建議
國務院強化扶持服務行業，使實體經濟以更多元化的轉入長期的「中高速增長」。
＊零售餐飲陸空運輸受春節因素支持皆增＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＦ）聯合發布的最新資料
，非製造業商務活動指數於２０１５年２月份達５３﹒９（見表一），比對上一個月的５３﹒７
稍為擴張０﹒２個百分點，並止住１月份相對於２０１４年１２月份的５４﹒１回落０﹒４個百
分點的情況，和回復至１１月份５３﹒９的水平。
非製造業商務活動擴張力度即使僅由略見放慢轉稍為強化，卻有頗不少值得留意的良性發展
新態（甲）服務業有全面改善：（一）商業活動指數於２０１５年２月份達５３﹒２（見表二．
下同），比對上一個月的５２﹒９擴張０﹒３個百分點，扭轉１月份相對於２０１４年１２月份
５３﹒３回落０﹒４個百分點之劣態，跌幅僅低上年９月份月環比大幅回落凡１﹒１個百分點，
其中（ｉ）處於榮枯線以上者，續為零售業，和餐飲業，和般空運輸、道路運輸同樣處於高景氣
區間，企業經營活動比較活躍，反映出居民於春節期間出外購物、飲食和旅遊等多種多樣消費活
動有較大程度的提升；（ｉｉ）低於５０和業務總量減少的行業，為住宿、裝卸搬運及倉儲業，
業務總量有所減少，而未有如１月份所提及的房地產業。
同屬良佳者，為（二）新訂單分類指數按月增０﹒７個百分點至５０﹒９，延續１月份環比
增０﹒６個百分點和重返５０以上的５０﹒２的形格，連同２０１４年１２月份４９﹒６比１１
月份的４９﹒４的月環比升０﹒２個百分點，更重納連升軌道，和止住連續四個月處臨界點下方
的劣態，於處５０上方者為８月份５０﹒６、７月份５０﹒５、６月份５０﹒４、５月份
５２﹒５、４月份的５０﹒１和３月份的５０﹒７。
但（三）反映服務業企業生產成本即投入產品價格分類指數於２０１５年２月份達５３﹒４
，比１月份的４７﹒７大幅增加５﹒７個百點，明顯收復對上個月相對於２０１４年１２月份與
１１月份持平的５０﹒１要低２﹒４個百分點之失地，相對於上年１１月環比回落１﹒７個百分
點、１０月份５１﹒８環比升１﹒７個百分點、９月份５０﹒１％顯著回落的２﹒４個百分點、
８月份５２﹒２的月環比回落１﹒２個百分點、７月份５３﹒６的月跌２﹒９個百分點，情況有
十分顯著改變。此點反映出服務業的商務活動擴張力度？加，使生產成本亦同時由跌轉升，是屬
於合理和可以接受的發展形態。更是重要者，為是月正好是農曆新春黃金周假期，有頗不少勞工
寧願休假回鄉、返家團聚，故以零售、餐飲和航空與道路運輸的勞工等各項成本有季節性的大幅
增加。
＊業務活動預期指數七連跌仍須密切留意＊
正正因為投入產品價格大幅上升，由是（四）收費價格分類指數亦出現月環比大幅上升
５﹒１個百分點至５１﹒５，而對上個月只為４６﹒４和月環比減少０﹒５個百分點，當然遠優
於２０１４年１２月份４７﹒３月環比下降０﹒４個百分點和１１月份的月環比回落１﹒３個百
分點，甚至１０月份４８﹒８的月環比增加１﹒６個百分點，而９月份４７﹒３月環比跌１個百
分點，８月份４７﹒９月環比回落１﹒６個百分點、７月份的４９﹒５５月環跌１﹒６個百分點
，議價能力轉強。
至於（乙）建築業，情況亦有初見回穩之勢（１）商務活動指數５６﹒５（亦見表二），無
疑比對上一個月的５６﹒９回調０﹒４個百分點，跌幅甚至１月份的０﹒２個百分點要大，但明
顯低於２０１４年１２月之比１１月５８﹒９的１﹒８個百分點仍見收窄。
更重要者，為有改善之處為（２）新訂單分類指數達５２﹒３，比１月份之５０﹒４要高１
﹒９個百分點，而對上一個月則比２０１４年１２月份５４大幅下跌３﹒６個百分點，更漸次拉
近上年１１月份的５２﹒９水。和（２）中間投入價格分類指數４９比上月增加１﹒９個百分點
，而１月份之４７﹒１比對２０１４年１２月份環比大跌２﹒８個百分點。
再看非製造業ＰＭＩ中之（丙）業務活動預期指數於２０１５年２月達５８﹒７，比上月份
５９﹒６回落０﹒９個百分點，反而１月份比２０１４年１２月份的５９﹒５略高０﹒１個百分
點，對上一個月環比回落０﹒２個百分點和１１月份５９﹒７比１０月份５９﹒９又回落０﹒２
個百分點，連同１０月月環比跌１個百分點、９月份回落０﹒３個百分點而為６０﹒９、８月亦
回落０﹒３個百分點至６１﹒２，即使止五連跌，反映出行業經營者普遍對業務前景仍感到信心
，且信心又大有不踏實之概。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：非製造業商務活動指數（經季節調整）
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２０１５
２月 ５３﹒９
１月 ５３﹒７
２０１４
１１月 ５３﹒９
１０月 ５３﹒８
９月 ５４﹒０
８月 ５４﹒４
７月 ５４﹒２
６月 ５５﹒０
５月 ５５﹒５
４月 ５４﹒８
３月 ５４﹒５
２月 ５５﹒０
１月 ５３﹒４
２０１３
１２月 ５４﹒６
１１月 ５６﹒０
１０月 ５６﹒３
９月 ５５﹒４
８月 ５３﹒９
７月 ５４﹒１
６月 ５３﹒９
５月 ５４﹒３
４月 ５４﹒５
３月 ５５﹒６
２月 ５４﹒５
１月 ５６﹒２
２１０２
１２月 ５６﹒１
１１月 ５５﹒６
１０月 ５５﹒５
９月 ５３﹒７
８月 ５６﹒３
７月 ５５﹒６
６月 ５６﹒７
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表二：建築業及服務業２０１５年２月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ５６﹒６ －０﹒３ ５３﹒２ ０﹒３ ５３﹒９ ０﹒２
新訂單 ５２﹒３ １﹒９ ５０﹒９ ０﹒７ ５１﹒２ １﹒０
中間投入價格 ４９﹒０ １﹒９ ５３﹒４ ５﹒７ ５２﹒５ ４﹒９
收費價格 ４９﹒８ １﹒１ ５１﹒５ ５﹒１ ４６﹒９ ４﹒３
從業人員 ５１﹒９ －１﹒２ ４９﹒２ －０﹒４ ４９﹒８ －０﹒９
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建築業及服務業２０１５年１月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ５６﹒９ －０﹒２ ５２﹒９ －０﹒４ ５３﹒７ －０﹒４
新訂單 ５０﹒４ －３﹒６ ５０﹒２ ０﹒６ ５０﹒２ －０﹒３
中間投入價格 ４７﹒１ －２﹒８ ４７﹒７ －２﹒４ ４７﹒６ －２﹒５
收費價格 ４８﹒７ －０﹒２ ４６﹒４ －０﹒５ ４６﹒９ －０﹒４
從業人員 ５３﹒１ ３﹒６ ４９﹒６ ０﹒６ ５０﹒３ １﹒２
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建築業及服務業２０１４年１２月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ５７﹒１ －１﹒８ ５３﹒３ ０﹒７ ５４﹒１ ０﹒２
新訂單 ５４﹒０ １﹒１ ４９﹒６ ０﹒２ ５０﹒５ ０﹒４
中間投入價格 ４９﹒９ －２﹒６ ５０﹒１ 持平 ５０﹒１ －０﹒５
收費價格 ４８﹒９ －０﹒９ ４６﹒９ －０﹒２ ４７﹒３ －０﹒４
從業人員 ４９﹒５ －２﹒８ ４９ ０﹒２ ４９﹒１ －０﹒４
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建築業及服務業２０１４年１１月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ５８﹒９ ０﹒４ ５２﹒６ ０﹒１ ５３﹒８ －０﹒２
新訂單 ５２﹒９ －３﹒５ ４９﹒６ ０﹒２ ５１﹒０ １﹒５
中間投入價格 ５２﹒５ －０﹒５ ５１﹒８ １﹒７ ５２﹒０ ２﹒２
收費價格 ４９﹒８ －０﹒４ ４８﹒８ １﹒６ ４８﹒８ １﹒５
從業人員 ５２﹒３ １﹒８ ４８﹒８ ０﹒４ ４９﹒５ ０﹒６
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建築業及服務業２０１４年１０月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ５８﹒５ －１﹒７ ５２﹒６ ０﹒１ ５３﹒８ －０﹒２
新訂單 ５６﹒４ ６﹒４ ４９﹒６ ０﹒２ ５１﹒０ １﹒５
中間投入價格 ５３﹒０ ４﹒１ ５１﹒８ １﹒７ ５２﹒０ ２﹒２
收費價格 ５０﹒２ １﹒１ ４８﹒８ １﹒６ ４８﹒８ １﹒５
從業人員 ５０﹒５ －０﹒９ ４８﹒４ －０﹒６ ４８﹒９ －０﹒６
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建築業及服務業２０１４年９月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ６０﹒２ ２﹒５ ５２﹒５ －１﹒１ ５４﹒０ －０﹒４
新訂單 ５０﹒０ ２﹒５ ４９﹒４ －１﹒２ ４９﹒５ －０﹒５
中間投入價格 ４８﹒９ －２﹒１ ５０﹒１ －２﹒４ ４９﹒８ －２﹒４
收費價格 ４９﹒１ －０﹒９ ４６﹒８ －１﹒１ ４７﹒３ －１﹒０
業務活動預期 ６０﹒９ －０﹒３
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建築業及服務業２０１４年８月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ５７﹒７ －０﹒５ ５３﹒６ －０﹒４ ５４﹒４ ０﹒２
新訂單 ４７﹒５ －４﹒１ ５０﹒６ ０﹒１ ５０﹒０ －０﹒４
中間投入價格 ５１﹒０ －１﹒８ ５２﹒５ －１﹒１ ５３﹒４ －１﹒２
收費價格 ５０﹒０ ０﹒３ ４７﹒９ －１﹒６ ４８﹒３ －１﹒２
業務活動預期 ６１﹒２ －０﹒３
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建築業及服務業２０１４年７月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ５８﹒２ －２﹒４ ５３﹒２ －０﹒３ ５４﹒２ －０﹒８
新訂單 ５１﹒６ －０﹒６ ５０﹒５ ０﹒１ ５０﹒４ －０﹒３
中間投入價格 ５２﹒８ －１﹒１ ５３﹒６ －２﹒９ ５３﹒４ －２﹒６
收費價格 ４９﹒７ 持平 ４９﹒６ －１﹒６ ４９﹒５ －１﹒３
業務活動預期 ６１﹒５ １﹒１
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建築業及服務業２０１４年６月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ６０﹒６ ０﹒８ ５３﹒５ －０﹒９ ５５﹒０ －０﹒５
新訂單 ５２﹒２ －１﹒２ ５０﹒４ －２﹒１ ５０﹒７ －２﹒０
中間投入價格 ５３﹒９ ０﹒７ ５６﹒５ １﹒７ ５６﹒０ １﹒５
收費價格 ４９﹒７ １﹒５ ５１﹒１ １﹒９ ５０﹒８ １﹒８
業務活動預期 ６０﹒４ －０﹒３
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建築業及服務業２０１４年５月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ５９﹒８ －１﹒１ ５５﹒４ １﹒０ ５５﹒５ ０﹒７
新訂單 ５３﹒４ ２﹒０ ５２﹒５ １﹒８ ５２﹒７ １﹒９
中間投入價格 ５３﹒２ ０﹒９ ５４﹒８ ２﹒４ ５４﹒５ ２﹒１
收費價格 ４８﹒２ －２﹒８ ４９﹒２ ０﹒２ ４９﹒０ －０﹒４
業務活動預期 ６０﹒７ －０﹒８
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建築業及服務業２０１４年４月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ６０﹒９ －０﹒４ ５３﹒４ ０﹒６ ５４﹒８ ０﹒３
新訂單 ５１﹒４ －２﹒５ ５０﹒６ ０﹒６ ５０﹒８
中間投入價格 ５２﹒３ １﹒８ ５２﹒４ －１﹒０ ５２﹒４ －０﹒４
收費價格 ５１ ０﹒６ ４９﹒０ －０﹒３ ４９﹒４ －０﹒１
業務活動預期 ６１﹒５
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建築業及服務業２０１４年３月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ６１﹒３ １﹒４ ５２﹒８ －１﹒０ ５４﹒５ －０﹒５
新訂單 ５３﹒９ －１﹒０ ５０﹒１ －０﹒４ ５０﹒８ －０﹒６
中間投入價格 ５０﹒５ －０﹒２ ５３﹒４ ０﹒９ ５２﹒８ ０﹒７
收費價格 ４９﹒５ ０﹒５ ４９﹒３ ０﹒８ ４９﹒５ ０﹒５
業務活動預期 ６１﹒５ １﹒６
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建築業及服務業２０１４年２月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ５９﹒９ －１﹒１ ５３﹒８ ２﹒３ ５５﹒０ １﹒６
新訂單 ５４﹒９ －０﹒９ ５０﹒５ ０﹒９ ５１﹒４ ０﹒５
中間投入價格 ５０﹒７ －４﹒０ ５２﹒５ －１﹒９ ５２﹒１ －２﹒４
收費價格 ５１﹒１ ０﹒７ ４８﹒５ －１﹒５ ５０﹒７ －４﹒０
業務活動預期 ５９﹒９ １﹒８
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建築業及服務業２０１４年１月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ６１ －１﹒６ ５１﹒５ －１﹒０ ５３﹒４ －１﹒２
新訂單 ５５﹒８ －０﹒１ ４９﹒６ －０﹒１ ５０﹒９ －０﹒１
中間投入價格 ５４﹒７ ０﹒８ ５４﹒４ －３﹒２ ５６﹒９ ２﹒１
收費價格 ５０﹒４ －０﹒５ －２﹒１ ５０﹒１ －１﹒９
業務活動預期 ５８﹒７ －０﹒５
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建築業及服務業２０１３年１２月最新發展分類指數
建築業 服務業 整體
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商務活動 ６２﹒６ －０﹒９ ５２﹒５ －１﹒６ ５４﹒６ －１﹒４
新訂單 ５５﹒９ ２﹒１ ４９﹒７ －０﹒６ ５１﹒０ 持平
中間投入價格 ５３﹒９ －２﹒４ ５７﹒６ ３﹒１ ５６﹒９ ２﹒１
收費價格 ５０﹒９ －１﹒３ ５２﹒３ ３﹒５ ５２﹒０ ２﹒５
業務活動預期 ５８﹒７ －２﹒６
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資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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