投資Cafe - 歐祖貽 2015年3月17日
總理強心針 A股添牛氣
2015年03月17日
北京人大政協會議落幕，會議期間A股沒有利好消息，反而在閉幕前的總理記者會，李克強大談經濟，提到要維持經濟在預期水平，還有許多工具可用，甚至可以加強定向調控力度。市場相信，中央會力求保持經濟在7%的水平，一旦有需要，甚至可以再放水。既然中央已開出保經濟條件，市場信心大增，A股炒上。
出金融大事故風險低
李克強在記者會上，坦言要「保七」並不容易，因為中國經濟總量增大了，不過若經濟放緩影響到就業，政府會加強定向調控力度，以穩定市場信心。李克強提到，在政府的「工具箱」中，可用的工具仍多。市場普遍相信，中央在有需要時，隨時會進一步寬鬆貨幣政策，「工具箱」的工具應包括減息及降低銀行存款準備金率，甚至可以增加基建投資。
早前，人行已減息0.25厘，市場相信人行可能在短時間內再拿出另一件工具，就是降低存款準備金率，以釋放更多銀行體系內資金投入實體經濟。在降準憧憬下，資金放膽入市。
李克強又提到，中國儲蓄率高，銀行資本充足比率亦高，完全可以避免出現系統性金融風險。這更可令投資者放心，內地出現重大金融風險的機率不高。這番話，更可為推出萬億元債務置換計劃找到合理解釋──因為中國金融系統可承擔推出置換計劃。
美國聯儲局本周議息後，會否一如預期刪除對加息要「耐心等待」字眼，備受關注。倘若刪除，聯儲局有可能在6月加息。美元近期強勢亦反映對加息的預期。美元強，歐羅兌美元跌破一算已被投資者視為遲早的事。在歐羅疲弱下，會有利當地出口，尤其是以製造業強勁見稱的德國，應會受惠，而區內經濟在疲歐羅下，應會有較佳表現，所以歐洲股市的投資機會值得留意。
留意歐股投資機會
目前對歐洲較不利的，是希臘的債務問題，迄今希臘仍未能與歐盟達成援助協議，隨時拖債。不過，經過長時間的拖拉後，歐洲應早已為希臘一旦要脫離歐羅區做好準備，而且歐洲人漸失去耐性，據一項調查顯示，有52%的德國人不希望希臘留在歐羅區。因此，希臘問題對歐洲股市前景，不會有太大殺傷力。美國當年經歷金融海嘯，都可以靠量寬及弱美元推動經濟逐步復甦，美股更不斷創新高，現時輪到歐洲推量寬，要翻版美國經驗，推升經濟及歐洲股市，亦是合理預期。
《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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