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康臣腎病藥物潛力大
大市連升兩日，恒指終升離28000關收市，報28433，由滙控（005）和「三桶油」領漲。內地A股升勢沒完沒了，亦支持港股於高位不墮。滬綜指大升133點報4527，如守穩4500關，下一阻力是4800。昨日有內地3月份工業利潤數據，全國規模以
上工業企業利潤降幅收窄，更重要的是主營業務收入利潤率提升至5.65%。利潤降幅收窄的原因是財務成本下降，看來減息開始對企業利潤發揮作用。
零負債 有併購空間
今日推介康臣葯業（1681），先論走勢，康臣前年12月上市，去年10月最高炒上7.37元，9 RSI和慢隨機指數頂背馳，隨即展開大調整；今年3月最低跌至4.95元大超賣，9 RSI和MACD均現底背馳，隨即以倒轉錘見底，回升至6.9元調整，跌至20日線見支持，過去兩日以陽燭回升，MACD重現雙牛，今次升浪再起，上望8元。以基本因素分析︰
（1）康臣是內地領先的腎病中成藥產銷商，業績相當好，去年營業額同比增加約27.8%至7.31億元（人民幣．下同），股東應佔溢利增約38.1%至2.11億元。
（2）宏觀環境利好。隨著中國經濟發展，人民可支配收入增升，而人口老化和保健意識提高，令內地藥品支持不斷增加。
（3）康臣的腎病藥物是其主要收入來源，去年銷售增長達3成，其中尿毒清顆粒是增長火車頭，在腎病口服現代中成藥中佔有領先地位。中國是「腎病大國」，據《北京青年報》報道，目前全球患腎病的人口超過5億，中國就約佔1.2億；另有報道指出，2013年中國死於慢性腎病的人較1990年增147%，腎病藥物需求甚大。
（4）尿毒清顆粒已納入國家基本藥物目錄，讓更多患者採用。與2013年相比，使用康臣產品的醫院持續增加，不僅體現在三級醫院，更體現在二級或以下醫院。
（5）集團財政充裕，目前手頭現金8.4億元，沒有負債。管理層在年報中表明，會物色可以發揮互補作用的併購目標，若有進一步消息，對股價應有刺激。建議現價買入，目標8元，跌破6.1元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出
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