焯焯有餘：短線沽美元良機
■現市買入H指，只要是作中長線投資，將來的回報是會不俗的。 資料圖片
內地股市的兩大指數——滬綜指和深成指分別下挫8.48%和7.59%，港股亦跟隨下跌3.24%，雖然，恒指再次跌穿25000水平，但成交也不過是1,162億元，與本月8日大市急挫5.84%
、成交高達2,360億元作比較，昨天港股的拋售力度已是較輕。大家留意昨天個股的表現，即使出現較大跌幅，但以收市價計普遍仍然遠高於本月8日的低位。從大市成交和個股的表現，假若港股繼續下跌，入市掃貨肯定具有頗高的值博率了。
從估值來說，恒指和H指的PE已分別下降至10和8.1倍，極之便宜，尤其是H指的估值，已到達大平賣的水平。即使現市買入H指，筆者相信，中長線投資回報會不俗。
內地股市再次大跌也不是一件意外之事。不少外資近期在內地跌市已損失不菲，加上中央暴力救市，更令外資對內地股市失去信心，若外國股資者不肯買A股，內地股市的前景肯定是悲觀的。以筆者的意見，中央政府要考慮盡快決定一個退市方案，容許有形之手離開股市。另在優化內地的金融監管制度也是勢在必行，否則難以令到內地金融市場與國際接軌。
未係時候大手掃貨
近幾星期的港股非常難玩。尤其是現在港股被內地股市牽著走，加上美元強勢阻礙環球通脹重回正軌，驅使投資者的風險胃納下降。假若讀者要買港股，先決條件是要考慮股份的防守性，例如現金流和股息水平，但從資產分配上，大手掃股仍未是時候。
股市難玩，並不代表沒有好的投資機會。以現時全球的經濟環境，聯儲局在今周的議息會議後宣佈加息的機會是零，即使在9月份會議，加息的機會也是相當低，如果讀者有玩外滙，現時是短線沽美元的一個絕佳時機。
關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出
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