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2016年1月19日 星期二

金融High Tea 2016年1月19日

金融High Tea 2016年1月19日
本地或提早加息
2016年01月19日
  美股大插之後昨晚無市,港股昨日低開,但一萬九千點關口守住。由於阿爺出招要求參與人民幣交易的外資行要交存款準備金,變相收緊海外人民幣供應,有穩定內地市場作用,人仔離岸價回升0.6%,內地股市反彈,恒指中午前略回穩,最後跌283點,恒指收報19237

點;國企指數收報8134點,下滑101點,買意仲係弱,成交只有750億元。跌得較多係本港地產股。港元轉弱,若然情況持續,市場水緊,香港可能提早跟隨美國加息,地產股於是又跑喺前頭,跌贏大市。

  去年12月美國七年來首度加息,香港由於有大量資金泊入,令銀行水浸,故此未有跟隨加息。市場原本預計,香港最快要今年下半才開始加息。估不到過完年資金市場可以變得咁快,過去一個星期,港元匯價回軟,仲一度插穿7.8水平,高盛估港元會反覆回落到7.85左右,令市場人士關注會唔會香港利息上調機會增加,因為港元跌到金管局的弱方保證水平時,金管局既會入市買港元支持匯價,銀行亦要加息減少資金外流壓力。財經事務及庫務局局長陳家強喺評論港匯時,都講到有呢個可能性。

  抵買但唔一定要買
  以家港元結餘規模,話港息好快跟加仲係言之尚早,但大家都估加息浪潮比想像中近,令地產股明顯受壓,加上《施政報告》重申唔會咁快撤樓市辣招,基金無樓沽就沽地產股,故此昨日創一年新低的股份,唔少都係本港地產股。新地(016) 收報84.35元,跌近3%。恒地(012) 收報41.65元,跌0.24%,另外長地(1113) 、新世界(017) 、九倉(004) 、信和(083) 都創一年低位。

  利息向上、供應增加,本地樓市有壓力唔在講。睇番地產股,龍頭新鴻基地產一年來高位喺137.6元,最新收市84.35元,下調咗38%。家佢市盈率跌到7.6倍,息率去到3.97厘,新地過去好少出現咁高的股息回報率,所以早幾日大股東郭老太都出來增持。

  地產股大股東不時都會增持,但參考價值人人唔同,好似恒基李四叔,佢時時都出來買,高又買、低又買,你無佢咁多銀,跟佢買真係跟到手軟。郭老太買貨無四叔咁多,基本上佢喺100元左右先開始入貨,家個價比郭老太首批增持價平15%。雖然係咁,但大市跌得比想像中急,即使跟郭老太都預定要捱價。

  地產股大股東同小股民的買股思維有所不同,大股東買貨係超長線,買完好少賣出,小股民就無包袱,出出入入都得。大股東買貨就如股價穩定器,股價低佢哋就入市,唔等如佢哋買完一定唔會跌。

  從基本角度睇,家地產股確係大件夾抵食,但有幾點要留意,一係樓市家先開始下行,幾時到底好難講;二係本港利息未加,唔好話見頂,即係壞消息仲未出;三係地產股唔淨係睇資產值,都要睇盈利同買地成本。雖然地產股市盈率普遍偏低,但若然樓價下跌,盈利同息率都可能回落。綜合咁多點,家地產股係抵買,但唔係超值,若以長線投資計,抵買亦唔一定要買,仲要計計自己條數。若然手頭無貨,買啲做貨底無所謂,若然已經有貨,咁就要計計自己手頭子彈先好諗啦。

  央行出招鎖2450億人仔
  港股喺美國急插下仲頂得住萬九點,相信同人行繼續出招守住人民幣離岸價有關。人行宣佈,自2016年1月25日起,對境外金融機構在境內金融機構存放,執行正常存款準備金率政策,即是要交17.5%存款畀人行,變相抽緊海外人仔供應。

  匯豐銀行分析師估計,人行此舉將鎖住約離岸2450億元人民幣流動性。出呢招後離岸人民幣(CNH)即大幅上揚,一度高見6.573兌1美元,升409點子或0.62%。

  陸羽仁
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