大新金融「賣仔」增值
2016/04/29 10:11:45
網誌分類: 經濟
香港經濟有下行風險，但金融業仍然暢旺，中外資金湧進，令一級寫字樓的樓價和租金依然高企。近年，香港銀行業變得更多樣化，中資和外資愈來愈多，反之本地華資銀行則買少見少，由於不時傳出收購消息，故剩下來的極少數華資
銀行及其相關上市公司，不時都會炒收購，大新系就是其中一例。
大新銀行（2356）
由大新金融（440）控股接近七十五巴仙，前者不時傳出會被收購的消息，但都遭否認。不過，近期大新金融決定以競價方式出售旗下非上市的大新保險，市傳出價者不少，至少可賣得八十億港元雲雲，因此大新金融的股價近期強勢，反之大新銀行則較為落後。 若果出售成功，大新金融可望因此派發特別股息，這是市場憧憬的，同時亦有人認為，大新系宜趁勢全面改組，例如應把賣保險公司所得，全數作為特別股息，同時以實物方式把大新銀行股份分發給股東，此舉將可令大新系股價更能增值雲雲。
大新銀行近年盈利平平，賣盤應是增值的好方法，而在過渡期先把股權進一步分散，會令有意收購者先在市場爭買，此舉對於大新金融和大新銀行的股東都很有利。
理論上，建議可令大小股東均受惠，然而大新系大股東王氏家族會否接受很成疑問，當股權集中，大股東可主導議價，否則股價傳聞被收購期間雖會被炒高，但對於大股東沒有實質好處。因此，除非控股家族內有不同意見，令坊間所提的建議有成功的可能，否則短期來說，大新銀行的股價仍會較為「偏低」，即股價頂多只是市帳率一倍。（若被收購，通常可達到兩倍！）
?大新金融勝銀行
我認為，除非是長線耐心守候大股東出讓，否則現時持有大新金融應較持有大新銀行為佳，因為大新金融出售大新保險成事的機會極大，派發豐厚特別股息應屬必然。
王氏家族只持有大新金融四十巴仙，沒有絕對控制權，理論上若能結合眾多基金和大批小股東，有可能迫使王氏家族妥協，然而，宣傳「迫宮」而不是透過私下商討，成事機會反而不大，最佳方法是替大股東介紹買家，出一個難以抗拒的收購價買大新銀行，便皆大歡喜了。
曾廣標
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