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2016年5月25日 星期三

金融High Tea 2016年5月25日

金融High Tea 2016年5月25日
微利新常態
2016年05月24日
  喺觀望美息變化下,港股成交再跌,得番只有438億元,恒指升完又跌,收報19809點,跌43點;國企指數收報8308點,升4點或0.06%。比較惹人注意,反而係體育用品股匹克(1968) 晨早就停牌,有傳將會私有化回歸內地A股上市。

  其實,A股

申請上市愈嚟愈難,好多民企都加快回歸內地借殼步伐。龍頭物流公司順豐,就宣佈計劃借殼在A股上市。內地深圳上市公司鼎泰新材公佈,計劃注入順豐控股全數股權,預計涉及金額達433億元人民幣,是繼申通及圓通擬借殼A股上市後,另一間民營快遞企業透過借殼上市。市場金睛火眼昅住順豐最後搞唔搞得成,亦關心有意轉戰A股嘅內房股萬達商業(3699) 私有化回歸內地的進展。 

  鼎泰新材表示,擬將全部資產及負債與順豐控股100%股權的等值部份進行置換,擬置入的順豐控股100%股權預估值為448億元,鼎泰新材以發行股份方式向順豐控股股東支付,每股發行價格為10.76元,預計涉及發行39.5億股。同一時間,鼎泰新材再以不低於每股11.03元向不超過10名投資者,配售7.25億股,集資80億元,用於航材購置及飛行支持項目、冷運車輛與溫控設備採購項目、訊息服務平台建設及下一代物流訊息化技術研發項目、中轉場建設項。

  順豐借殼 搵水打仗
  順豐快手快腳上市,相信係睇到內地A股有拉閘情況,擔心若然錯過呢班車唔知等到幾時。家內地物流業陷入鬥燒銀紙搶客的戰國時代,強如順豐市值由過去吹到話值千億元,到而家就算係A股上都只有448億元,可見生意競爭之激烈。睇番係香港上市嘅嘉里物流(636) ,佢係2013年上市,當時招股價係10.2元,昨日收報10.72元,3年間無穿招股價已經算叻,不過,而間公司正積極想把位於港倉的貨倉搞做骨灰龕大樓,可見物流生意唔易做。

  順豐若成功係A股借殼,唔排除令到競爭再升級,喺網絡時代同資金氾濫,微利經營、甚至無利經營,已係絕大部份行業的新常態,先搶市場佔有率,再講賺錢。如果企業唔能夠喺財技或資本市場諗到計,隨時就俾巨浪淹滅,呢個亦係過去長期話唔需要上市嘅順豐,咁急登陸A股嘅理由。

  雖然傳匹克回歸A股,但投資者似乎都唔敢輕舉妄動,體育用品股依然受壓。特步(1368) 大插6.7%,報3.77元,李寧(2331) 跌1.6%,報3.18元。反而安踏(2020) 上周累跌逾12%後一度插穿16元,收市反彈報番16.76元,微升0.12%。體育用品股係今年表現較佳板塊,喺悶市下唔排除基金會沽貨計數,令佢哋輪流受壓。

  霸王打贏 雞碎賠償
  霸王國際集團(1338) 控告《壹週刊》誹謗,索償逾6.3億元案經審訊後,高等法院法官陸啟康今頒下判詞裁定壹傳媒(282) 旗下《壹週刊》誹謗罪成,須賠償300萬元,另下令《壹週刊》需支付霸王八成訟費。今次賠償額同索償數字比係九牛一毛,但霸王可以收番大筆法律費用,對市值只有11億元同埋無乜錢賺嘅霸王嚟講,叫做好過無。昨日霸王跌6%收0.395元,可見市場對雞碎咁多的賠償額相當失望。反觀壹傳媒就升2.2%收0.46元,兩間公司都係得11億市值,好有累鬥累之感。

  《壹週刊》於10年7月14日刊登一篇題為「霸王致癌」的文章,內容指其生產的洗髮水內致癌物質二噁烷含量超標,霸王早前入稟高等法院,指《壹週刊》報道對霸王構成誹謗,影響公司產品銷量,造成生意劇跌,官司經過六年糾纏終於有結果。

  霸王銷售喺呢次風波後持續滑落,股價隨之大跌。要留意係官司尾聲,公司喺呢個月公佈,擬向不少於六名認購人配售2.5億股認購股份,佔擴大後股本約7.91%。配售價0.31元。

  淨籌7720萬元,用於償還現有股東貸款及一般營運資金,霸王去年持續經營業務有2.3億人民幣生意,靠節流令虧損減至1.11億元,看來經營環境仍然嚴峻,就算打贏官司,可以大大聲話俾人聽自己係畀人誹謗,相信都唔易扭轉劣勢。

  陸羽仁
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