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2016年6月14日 星期二

吳系講股 - 吳家順 2016年6月14日

吳系講股 - 吳家順 2016年6月14日


吳系講股:
黃金破千三美元?


■今年初,黃金期貨開始轉高水,幅度維持在1美元左右。 資料圖片



早前筆者曾在其他專欄,指恒指現貨及期貨高低水,啟示了殺熊輕而易舉。今天筆者再分享一種期貨高低水,預示相關產品的升跌,由於這些都是國際性產品,筆者也不擔心會影響市場。

期貨市場的高低水,可以

是除息的時間性差異因素,可以是息口的成本因素(近十年接近零利率,影響性很低),可以是勞動成本的因素,也可以是因不同產品不同成本所產生的價格差異。以期油為例,截至6月13日下午七時,7月紐約期油報48.51美元,8月紐約期油報49.14美元,12月期油報50.92美元,可想而知市場對這些商品都有一定的「水位」。單講這「水位」未必有意義,一定要比較才知何時出現異樣,而異樣出現即是市場認為,除息口、成本這類固有因素外,還有其他新因素出現,這固有穩定的價格差距才會有變化。

早前黃金在1,200美元時,筆者已準備掃貨,最終未有,結果在1,869美元才大力掃,就是黃金出現了一個久久未見的異樣:黃金期貨持續地較黃金現貨高水達3美元!當然價位貴曬只能短炒,不會長線持有。

執筆時,現貨黃金報1,284.5美元,8月期金價格1,287.5美元。上文指要有比較才可發問題,筆者長期留意黃金走勢,2012年至2015年,即月的黃金期貨基本上長期低水過現貨1至2美元,至到今年初,黃金期貨開始轉高水,維持在1美元左右。該段時間中國市場內的商品被大幅炒作,牽涉到白銀再推動黃金,筆者不敢認同這個高水1美元的真確性。

黃金由1,200美元彈升到1,260美元後,這高水幅度竟然高達3美元,是2011年後未有見過的,那麼回應上文「比較的差異性」,筆者知這3美元的高水一定有其他原因,隨即做好倉。這3美元的高水,絕對跟市場未來十天有大量不穩定因素,所以市場增加了黃金的溢價有關,但也可解釋為國際大戶情願支付多3美元,也要繼續造好,假如真的,目標價肯定遠高於1,300美元!

注意美國及日本議息前後,市況大起大落是必然,失去了1,200美元至1,260美元的利潤,且戰且退做好黃金,直至到這3美元的高水溢價消失為止。仍有下文,也關於英國公投,下周跟進。

歐洲國家盃,筆者唔懂也稍作參與,日前買入冠軍組合,以德國做膽,拖六個國家,幾百蚊希望可睇到尾。

吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
http://www.fb.com/1234567.com.hk
本欄逢周二刊出
筆者為證監會持牌負責人,申報於本文章刊登之時,筆者個人並無持有此股票相關權益,而中國銀盛資產管理的基金客戶持有𤏸金好倉相關權益。證券價格可暴跌不升至毫無價值,招致損失,投資者及客戶應審慎,並在作出其投資決定時應僅視本文為眾多考慮因素之一。本文所提供的建議未必適合所有投資者,作者合理地認為所提及的資料在公佈時是準確的,但並不保證(明確或暗示)該等資料的準確性。

吳家順
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