何車500：大新金融憧憬又憧憬
■大新金融前周四晚宣佈簽約出售港澳保險業務。 資料圖片
大新金融（440）前周四晚宣佈簽約出售港澳保險業務，前周五股價最高53.9元（升5.3%），然後連跌五日，昨（周一）收47.90元，較前周五高位回落10%，跌後有留意價值。
（1）大新金融協議出
售大新人壽保險服務及澳門人壽，買家為國內資金的泰禾投資。三項資產去年底的賬面值為37億元，去年的純利共1.83億元，出售價格80億元（大新金融獲利43億元），折合往績PB2.16倍，往績PE高達43倍。中國信達（1359）收購南洋商業銀行，所付往績PB是2.4倍。大新金融出售保險業務作價，絕對屬於好價，好到不能拒絕。由此引伸，若然有人出高價（例如PB2倍以上）收購大新銀行（2356，現時往績PB0.86倍，市值185億元），持有大新銀行74.59%的大新金融，王氏家族還是會將祖業割愛的。
（2）大新金融市值161億元，去年純利19.5億元，往績PE8.2倍，今年內若完成出售保險業務，今年預期PE將降至2.6倍，不計出售保險業務的利潤（43億元），預期PE8倍。
（3）去年底，大新金融每股賬面NAV61.2元，出售保險業務及未減可能派發大息前，至今年底，每股NAV將增至79.8元，現價47.5元，PB0.59倍。
（4）PB0.59倍可算有吸引力，更大的吸引力是憧憬派發大息。大新金融售保險業務每股套現23.9元，一次過盈利佔12.8元，可憧憬派特別股息6.4元至12.8元。較長遠的憧憬，是以1.5至2.4倍的PB出售大新銀行，以1.5倍計，大新金融每股NAV可增至104元，然後，又憧憬大派特別股息。
＊酌量買入大新金融，憧憬又憧憬。2007年歷史高價76.16元，中長線重見的機會有一半。
何車
何車
何車500 - 何車 舊文
來源 source: http://hk.apple.nextmedia.com