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2016年6月24日 星期五

曾淵滄專欄 2016年6月24日

曾淵滄專欄 2016年6月24日

曾淵滄專欄:券商股隨時又炒起


■國銀租賃除了做飛機租賃的生意外,也做基建租賃生意。 資料圖片



昨英國脫歐公投,投票開始時,英國、德國、法國的股市都上升,港股收市也上升,而且已連升數日,公投已經不再威脅股市,除非真的爆大冷門:脫歐派公投勝利。

脫歐公投之事過去之後,股市新的焦點就深港通,是時候

買券商股及港交所(388)了。

緊接著中銀航空租賃(2588),國家開發銀行(國開行)旗下的國銀租賃(1606)也要上市了,今日開始招股,一提起國開行,一些人可能認為國開行是一家政策銀行,為國家開發政策服務,不求利潤,是的,國開行成立之初,的確是政策性銀行,用來支持大型基建,不求金錢回報,不過,那是李鵬當總理的時代,今日的國開行是不折不扣的商業銀行,國銀租賃與其他商業銀行一樣,也是在考慮小風險之後,追求最大的投資回報。

國銀租賃除了做飛機租賃的生意外,也做基建租賃生意,咦!理論上多數基建是不賺錢的,港鐵(066)之所以賺大錢是因為有車站上蓋的土地發展權,而國銀租賃借錢給地方政府建地鐵、橋樑,如果地鐵橋樑經營失利,如何還錢給國銀租賃?為了尋找這個問題的答案,我昨日出席了他們的新股發佈會,得到的答案是租賃前,先得到進行基建投資的地方政府,承諾將來會以財政補貼,來維持基建健康運作及償還貸款,因此風險近乎零。

超低風險的租賃生意有如經營公用事業,因此可以視之為公用股。今年「五窮月」只窮半個月,「六絕月」也只絕半個月,提供機會給不信「五窮六絕」的人趁機低買高賣,炒作一番,而炒作方法也不太難,只要跟得緊就行了,一見市場變就跟著變。

曾淵滄
財經評論員

曾淵滄
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