對沖國度 - 黃國英 2016年6月6日
自己近年拉闊了戰線，所以今次對於追買港股意欲不大，始終深港通只是一桶萬年油，經過不斷翻炸又翻炸後，港股水位相對偏高，要追新興市場還有其他選擇。
不過，暫時也不會做淡，一定要耐心等待市場氣氛逆轉後才算，上周提過六月期指20,400點這個支持位，的確是個鐵底，未穿前不宜睇得太淡。
連美國數據
也令人失望，全球經濟動力實在很差，代表低息期可能無限延長。在這種環境中，穩健股很可能又有另一次重估。一方面市場對回報率的要求愈來愈低，另一方面不少生意的質素則愈來愈差，所以那些穩穩陣陣的公司，不用有甚麼增長，也已經算是吸引。
宏觀經濟難有起色
這次重估還有一段日子，因為市場依然擔心美國利率正常化，不敢去得太盡，但如果認同筆者看法，宏觀經濟不會有起色，這些股票的估值可望分階段提升。
投資策略很簡單，繼續追防守性股票，目前應進行其中一段重估升浪。記著要手快入，且要有耐性持有。
這些股票不是因為創富能力的變化而升值，只是由於投資者要求下降，所以重估浪的特質，會是一條單程路，過程中未必會回頭，即使出現調整幅度也不會大。
不過，當股價升到某個水位之後，又要再等市場對長遠加息的機會死多一次心，才會出現另外一次升浪，它們每次都不會有勁多升幅，可是卻十分適合不少長線投資者的需要。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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