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2016年6月6日 星期一

財智語陸 - 陳永陸 2016年6月6日

財智語陸 - 陳永陸 2016年6月6日


財智語陸:
深港通救不了港股


■「深港通」開通,也解決不了目前港股面對的問題。 資料圖片



美國剛公佈5月份非農業職位增長為近6年最少,令6月份聯儲局加息預期降溫。之前已跟大家提過,6月份加息的機會仍是一半以下,就算是加息,亦在預期之內,所以對環球股市影響不大。

至於港股方面,姑勿論「

深港通」及A股入MSCI對港股的刺激動力是否充足,但有一點肯定,是有些聰明錢已入市,因此近日港股不僅升指數股,連帶不少二三線股也破位上升,當然受惠於「深港通」概念的內地及本地券商股仍有力再突破。

今次下注於券商股,純粹是跟勢炒作,大家要記得落車,究其原因,整體券商的經營環境根本仍處艱難時期,東亞(023)裁減證券部員工可見一斑。證券業的盛衰並非單純睇恒指表現,要看整個行業的發展。目前港股面對最大問題是成交萎縮,雖說是一時三刻的市況不就,但整體上行業是面對很多不同的困難。

首先,兩地股市融合,內地低傭模式已滲入業界,行家與行家之間要玩鬥平傭競爭,券商的收入明顯受影響。另外,近年不少中型行跟大行步伐,多做場外產品(如債券、票據)等生意,但監管機構條例越收越緊,用意基本上是希望行家們少做少錯,唔做唔錯,這亦限制了此業務拓展。

此外,最頭痛的是以前不少國內企業都喜歡在香港上市,以爭取打開向外國際集資渠道,近來已有不少已上市的中資要回歸A股,即使計劃未上的亦不選香港做基地。就算真的有大企業肯上,一單項目卻出現幾個保薦人及十幾個包銷商,以前的大餅要集體攤分,經營困難可想而知。所以「深港通」開通,根本解決不了目前港股面對的問題。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

陳永陸
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