何車500：
北水炒「水十條」
過去兩日，光大國際（257）升6%（5日升11%），同業北控水務（371）兩日內則急跌11%。北水母企北京控股（392）亦未有如北水般下跌，兩日升2%（5日升7%）。北水大脫腳，與瑞信將其目標價由7.5元調低至4.7元有關，宜趁低撈。
（1）北水現價4
.43元，年初至今跌18%；光國現價8.8元，年初至今跌12%。年初，北水市值473億元，較光國高出27億元，以市值、營收及盈利計算都是業內排名第一位，現時市值386億元，較光國低8億元。
（2）去年，北水營收135.02億元，大增51%，純利24.55億元，急升37%。（光國去年營收85.35億元，增34%，純利20.84億元，升22%。）北控往績PE15.7倍，彭博綜合券商預測，今年PE13.1倍，明年10.8倍。過去七年，北水平均25.4倍，明年PE較平均折讓近六成。光國今年預期PE14.7倍，明年11.8倍；中滔環保（1363）今年預期PE14.9倍，明年12.6倍。北水身為龍頭，估值不應較同業有折讓。
（3）北水明年預期PB1.88倍，較七年平均2.5倍有折讓，與光國的1.81倍相若，而較中滔的2.51倍為低。
（4）有利汙水處理與水務股的訊息不時出現，例如加水費、「水十條」等。「水十條」即《水汙染防治行動計劃》，細則預料未來數月落實，一旦落實，有關概念股將受抬捧，當中龍頭北水最為受惠。
★北水是國內龍頭，現時每日水處理能量2,500萬噸，2018年料增至4,000萬噸，並躋身於全球十大之列。大行平均給予目標價6.96元，上升空間85%。以明年目標PE14倍計，可見5.8元，上升空間31%。公司CEO年初接受傳媒訪問時，希望在打入全球十大後市值可達1,000億元。以本欄所設目標價計，市值500億元只是1,000億元的一半。
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