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2016年6月28日 星期二

金融High Tea 2016年6月28日



金融High Tea 2016年6月28日
天堂股和地獄股
2016年06月28日
  港股昨日市場話題唔係個市跌定升,而係鬧爆英國首相卡梅倫。

  英國搞脫歐公投,結果搞出大頭佛,情況有少少混亂,有數以百萬計選民要求再嚟過,蘇格蘭人話其他人想脫歐,但我哋想留歐,又話要搞公投,英國政局七國咁亂。英國在無準備下忽然一脫,就真係害死人。

  有個大孖沙身邊紅人,講起始作俑者嘅卡梅倫就把幾火,怒斥佢唯恐天下不亂,無事搵事嚟搞。紅人話,本來根本就無太大壓力要搞乜公投,政客選舉時講過公投的承諾亦大可照拖,根本係卡梅倫呢條友自己諗埋呢啲蠶蟲計,由呢個例子,睇到一個人有權唔識用,就可以搞到天下大亂,簡單嚟講,就係一人喪邦。如果睇番投票結果,蘇格蘭幾乎所有選區都係選擇留歐,家被逼跟隨脫歐,可想而知獨立嘅欲望有幾強,未來蘇格蘭問題繼續係英國政治炸彈。

  人仔順勢小貶
  英國搞出大頭佛,但對內地未必係壞事,星展香港高級經濟師梁兆基認為,英國「脫歐」令全球局勢變得混亂,股市匯市波動,令美國聯儲局今年加息機會很低,甚至無機會加息,間接令到內地貨幣政策多咗空間。佢解釋,脫歐消息影響大部份貨幣兌美元大幅下跌,由於其他貨幣貶值幅度遠大於人民幣,令人仔有更多空間慢慢貶值,市場也不像去年把貶值解讀為壞事。

  按中國外匯交易中心公佈,人民幣兌美元即期收挫245點子,報6.6393兌1美元,盤中跌破6.64關口;此外,中間價大跌599點,創五年半低位,反映人仔跟從其他貨幣調低。

  我聽內地專家講,人行的操作原則係人仔既要跟一籃子貨幣走,又要兌美元保持相對穩定。做法係美元升其他主要外幣跌時,人仔跟外幣匯貶吓,但又唔會跟足。好似家咁,唔好畀「創5年半低位」幾粒字嚇親你,佢相對歐羅只係貶好少。

  內銀房託逆市升
  外圍立立亂,A股反而相對穩定,所以昨日拗腰勁升,滬深兩市飆1.45%及2.27%,恒指曾挫近三百點後,都跟住內地回穩。恒生指數收報20227點,下跌31點;國企指數收報8567點,升37點,成交金額626億元。總部設在英國的匯豐控股(005) 繼續捱沽,收造46.65元,跌1.7%;渣打集團(2888) 降1%,造57.15元。

  昨日焦點不在匯控、渣打,反而係天堂股和地獄股的逆向走勢。內銀跟內地市升,工行(1398) 大升2.3%,但都唔夠房託基金(REITs)升得勁。由於美國加息步伐被打亂,加上摩根士丹利出報告睇好REITs,領展(823) 破頂創上市高,最高見51.8元,收造51.65元,揚4%,是升幅最大藍籌;置富產業(778) 升1.9%,造9.19元;冠君產業(2778) 抽高4.6%,造4.33元。美國10年債息1.48厘,呢啲係REITs大炒特炒的日子。

  而在英有大量投資長和系唔係幾掂,長和(001) 股價挫4%,造83.5元;旗下長江基建(1038) 跌4.9%,造66.5元。揸住不同股份,有天堂和地獄之別。

  匯豐證券就發表報告,料英鎊兌美元年底會低見1.2,按年跌18%(即兌港紙見9.3元,有仔女在英國讀書的英鎊用家會好開心)。長江基建(1038) 及電能實業(006) 由英國業務的盈利貢獻分別達73%及62%,由於上述兩間公司以港元結算,預計英鎊下跌會對集團有所影響。不過,匯證相信不利因素已經反映,同時英國通脹料可帶動集團盈利上升。投資者可趁長建和電能弱勢低吸,因有潛在收購機會,其中看好電能多於長建,齊予「買入」評級,但考慮匯率因素,將電能和長建目標價分別由85元和85元,降至78元及77元(昨收68.15元)。

  結論係天堂股雖好,已經升咗好多,怕佢近頂。地獄股慘啲,但跌咗咁多,小心搵吓等吓,可能有投資機會。

  陸羽仁
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