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2016年8月10日 星期三

投資先機 - 窮小子 2016年8月10日

投資先機 - 窮小子 2016年8月10日


【投資先機】股息率與回本期(窮小子)(AUG 10)

2016-8-9 21:39:07


股息率與回本期
股息率
股息率(Stock Dividend Yield)是挑選收息股時最常用的計算指標,可衡量股票現時股息年回報率的高低。

股息率公式:全年每股派息/股價
股息率相等於全

年每股派息除以股價,反映投資者以現價買入股票,單計股息可每年帶來多少回報。以港燈控股(02638.HK)為例,每股派息0.4元,以股價7元作計算,股息率5.71%(0.4元/7元)。值得留意的是,股息率通常以最近一年派息計算,屬於往績參考數字,選擇收息股必須配合其他因素作考慮,詳情請參考第二章選股法則內的《收息股的選股邏輯》。

回本期
回本期是計算收取的股息總值相當於當初買入成本(股價)的所需年期,即零成本年期,回本期的公式可將股息率的公式調轉作計算。

回本期公式:股價/全年每股派息
回本期相等於股價除以每股派息,於股息率不變的基礎假設情況下,反映投資者以現價買入股票,用多少收息年期才能把買入成本(股價)全數取回,達至零成本收息的狀態。以港燈控股為例,每股派息0.4元,以股價7元作計算,回本期為17年半(7元/0.4元)。

回本期公式:1/股息率
換一個角度,其實大家可以先計算公司的股息率,再以一除以某公司的股息率亦可得出回本期是多少。參考上文港燈例子,港燈股息率5.71%,回本期同樣是17年半(1/0.0571)。

股息率與回本期的關係
從下表可看出股息率與回本期成反比的關係,股息率愈高,回本期愈短,反之亦然。以下回本期計算假設了股息率維持不變,但實際情況來說,若能揀選到優質公司,公司盈利每年有增長,每股派息按某個百份比逐年增加,實際的回本期比下表顯示的更短。假設公司A股價為10元,每股派息1元,股息率10%,回本期為10年;若公司A派息每年增長10%,實際回本期為約7.5年(參考下圖),回本期縮短了約2.5年。

股息率與回本期的關係圖
股息率
回本期
3%
33年
4%
25年
5%
20年
6%
16.6年
7%
14年
8%
12.5年
9%
11.1年
10%
10年
派息增長與實際回本期
實際回本期
公司A
每股派息 (10%增長)

股息總值
成本價
$10
1
$1
$1
$9
2
$1.1
$2.1
$7.9
3
$1.21
$3.31
$6.69
4
$1.331
$4.641
$5.359
5
$1.4641
$6.1051
$3.8949
6
$1.6105
$7.7156
$2.2844
7
$1.7715
$9.4871
$0.5129
7.5
$0.9473
$10.4614
$0
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請, 投資涉及風險, 如有疑問請諮詢專業投資意見。

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