【投資先機】股息率與回本期（窮小子）（AUG 10）
2016-8-9 21:39:07
股息率與回本期
股息率
股息率（Stock Dividend Yield）是挑選收息股時最常用的計算指標，可衡量股票現時股息年回報率的高低。
股息率公式：全年每股派息/股價
股息率相等於全
年每股派息除以股價，反映投資者以現價買入股票，單計股息可每年帶來多少回報。以港燈控股（02638.HK）為例，每股派息0.4元，以股價7元作計算，股息率5.71%（0.4元/7元）。值得留意的是，股息率通常以最近一年派息計算，屬於往績參考數字，選擇收息股必須配合其他因素作考慮，詳情請參考第二章選股法則內的《收息股的選股邏輯》。
回本期
回本期是計算收取的股息總值相當於當初買入成本（股價）的所需年期，即零成本年期，回本期的公式可將股息率的公式調轉作計算。
回本期公式：股價/全年每股派息
回本期相等於股價除以每股派息，於股息率不變的基礎假設情況下，反映投資者以現價買入股票，用多少收息年期才能把買入成本（股價）全數取回，達至零成本收息的狀態。以港燈控股為例，每股派息0.4元，以股價7元作計算，回本期為17年半（7元/0.4元）。
回本期公式：1/股息率
換一個角度，其實大家可以先計算公司的股息率，再以一除以某公司的股息率亦可得出回本期是多少。參考上文港燈例子，港燈股息率5.71%，回本期同樣是17年半（1/0.0571）。
股息率與回本期的關係
從下表可看出股息率與回本期成反比的關係，股息率愈高，回本期愈短，反之亦然。以下回本期計算假設了股息率維持不變，但實際情況來說，若能揀選到優質公司，公司盈利每年有增長，每股派息按某個百份比逐年增加，實際的回本期比下表顯示的更短。假設公司A股價為10元，每股派息1元，股息率10%，回本期為10年；若公司A派息每年增長10%，實際回本期為約7.5年（參考下圖），回本期縮短了約2.5年。
股息率與回本期的關係圖
股息率
回本期
3%
33年
4%
25年
5%
20年
6%
16.6年
7%
14年
8%
12.5年
9%
11.1年
10%
10年
派息增長與實際回本期
實際回本期
公司A
每股派息 (10%增長)
股息總值
成本價
$10
1
$1
$1
$9
2
$1.1
$2.1
$7.9
3
$1.21
$3.31
$6.69
4
$1.331
$4.641
$5.359
5
$1.4641
$6.1051
$3.8949
6
$1.6105
$7.7156
$2.2844
7
$1.7715
$9.4871
$0.5129
7.5
$0.9473
$10.4614
$0
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請, 投資涉及風險, 如有疑問請諮詢專業投資意見。
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