談財經 - 胡孟青
市場的覺悟
2016年09月15日
耶倫(圖)被特朗普批評故意拖延加息。(資料圖片)
踏入中秋，金融市場分外異常。明明說好資金流入、明明強調回報吸引，低息持續賣點招徠，還有甚麼可怕？現實是，市場所謂共識的形成，正正是逆共識而行之時。
套用港股情況，成交急升、
市場只相信利好消息、壞消息全數被過濾之際，往往就是大市見頂之日，那會再理會甚麼深港通、險資入市等等。
近日，環球市場表現，由風險加碼，到忽然避險，市場頓然有所覺悟。加息仍然是被塑造成為利淡市場借口，但近期不論利率期貨、聯儲局官員言論，以至《華爾街日報》的聯儲局深喉，均一一放風，9月不會加。
市場怕的，某程度上是說不出的秘密，大亨特朗普有機會當選美國總統，時至今日，已非天方夜譚之想。
英國公投決定脫歐，黑天鵝事件製造出金融市場裂口下跌後，再裂口上升，恐怕現在是移師美國，由特朗普黑天鵝因素，要填補英國事件後的上升裂口。環球市場人士心目中，希拉莉代表安全、建制、確定性，但在不少美國人眼中，希拉莉是昨日的故事，善忘的美國人，豈會糾纏於九十年代之所謂風光。
從幾個月前，民調顯示希氏領先十多個百分點，到近期差距收窄僅僅數個百分點，希拉莉之問題，敗在透明度低，而且面對鏡頭有時帶點虛偽。
特朗普大罵聯儲局主席耶倫故意拖延加息，表面上犯上了政客幹預中央銀行的錯誤，惟實際上某程度上是大快人心。其實，沒有伯南克任內的不尋常量寬政策，美國社會某程度不會分化加劇，亦不會成就了特朗普突然冒起。
再者，單從市場主題，來來去去幾年來不斷重複加息或不加息，加碼寬鬆與否，根本是指數進步，但社會毫無進步可言。
在求變大前提下，英國選擇了脫歐、德國默克爾隨時相位不保、菲律賓選出來一個極受爭議的總統，由親美變成疑似親中，鬥膽大罵美國，南海局勢產生微妙變化，中國行其大運了。
市場走勢及行徑有其指標可言，以往所謂避險，是沽股買債，到近日股、債齊沽。須知，基金原本已手持超過5%現金水平，根本已高於正常一、兩個百分點，現在仍然寧要現金，可想而言，市場有一部分人已對短期風險高度戒備！
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