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2016年9月5日 星期一

對沖國度 - 黃國英 2016年9月5日



對沖國度 - 黃國英 2016年9月5日


以牛熊證倉位分布推敲,散戶比較多人還是喜歡包拗頸,始終港股過去幾年長期是上落市,經驗影響了行為,令投資者養成了低買高沽的傾向。以近期標準而言,23,500點當然算是高,可是如以個別藍籌股表現來評估,每隻要再升兩三個百分點並非太難,所以心理上要有恒指挑戰24,000點的準備。

升市估升本末倒置
所謂有智慧不如趁勢,一日反覆向上格局未改,其實追住買是比較上算,逆市沽空多數最終「被斬倉」,反而為大市提供上升的動力。

經常被要求去預測恒指,是極之無奈的一件事,真正對讀者重要的,是組合的建構理念,以及挑選出創造價值公司的竅門,恒指高低只是傳媒將複雜事情簡單化的指標,以及短期賭徒廝殺的工具。

不過,接受訪問最大麻煩是放錯焦點,升市估目標根本多餘,升幾多是視乎投資者有幾傻,根本不能預測。升市中真正關鍵是支持位,要留心的是跌破甚麼水平會令市場由貪婪變憂慮。同樣道理,跌市重點是市場有幾驚,所以要看升破甚麼阻力會令市場開始安心。一般人都本末倒置,著重進攻忽略防守。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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