債王好激
2016/09/05 09:02:19
網誌分類: 經濟
美國就業數字是市場焦點。上週五公佈8月非農就業人數，較上月增加15.1萬個，失業率4.9%，明顯差過市場預期的18萬個和4.8%，更係遠少於7月修正後的27.5萬個和28.7萬個的增幅。美國就業數據不及預期的消息一出，市場基
本上排除了聯儲局會於本月加息的可能性。睇聯邦基金利率期貨的價格顯示，聯儲局9月加息的概率從出報告之前的27%驟降至12%。
9月加息陰影消除，美股隨即造好，杜指朝早一度抽高125點，其後逐步回順，至收市時仍有73點進賬，收報18492點；標普500指數升10點，收報2180點；納指升23點至5250點。三大指數升幅都係0.4%，亦唔算好高，反映市場其實對9月加息的可能性唔高，心中有數。
美國勞工部指，8月就業情況比較差的是製造業和建築業。至於失業率維持在4.9%，主要與更多的美國人重返勞動力市場找工作有關。另外，8月平均時薪較上月增加3美分，增幅為0.1%，亦明顯低過7月的0.3%增幅。有經濟學家認為，美國下次加息的時點很可能取決於薪酬的增長。
雖然投資者普遍認為聯儲局9月唔會加息，但亦專家唔係咁睇，有債王之稱的格羅斯上週五接受媒體訪問時就話，聯儲局9月加息的概率接近100%，「如果面對這樣的資料，聯儲局還不加息的話，那不知道什麼樣的情形才會行動。」
債王的理由係「根據對過去五年資料的統計，8月份的非農就業數據都會低過預期，原因係8月係假期旺季，調查的回覆率都會比較低。到了9月，8月資料往往會被大幅上調，調整幅度可能高達10萬個。」
睇美國近期的經濟狀況，格羅斯的講法亦不至於全無道理，美國經濟增速今年上半年只有低迷的1%，但睇最近公佈的美國經濟數據，例如7月的消費者開支、住房營建和耐用品訂單等資料良好，製造業產出和製造業就業人數也有所增長，反映美國經濟在下半年已開始提速，日前，亞特蘭大聯儲估計，美國第三季度年度化GDP增長將達到3.2%。
債王離開有份創立的全球最大債券基金的太平洋投資管理公司(Pimco)後，講嘢激咗，但講到100%機會9月加息，又似乎誇張咗少少，合理啲講，9月加息的機率可能無12%咁低，股民預咗佢唔加，但要慎防有意外。
再睇市場的反應，非農就業數據出爐之後無幾耐，美元匯價及國債收益率好快就出現V型反彈。反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數由最低的95.38，反彈至95.8，人民幣對美元先升後跌；美國10年期國債收益率小跌2個基點之後又調頭向上；黃金則猛抽27美元至每安士1334美元。
有交易員解釋，美元V型反彈反應，係長期美國經濟基本面走強，如果一如亞特蘭大聯儲估計，第三季美國經濟出現比較大的增長，估計聯儲局勢將在12月加息，幾無懸念。
陸羽仁
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