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2016年9月5日 星期一

陸羽仁 BLOG 2016年9月5日

陸羽仁 BLOG 2016年9月5日

債王好激
2016/09/05 09:02:19
網誌分類: 經濟
美國就業數字是市場焦點。上週五公佈8月非農就業人數,較上月增加15.1萬個,失業率4.9%,明顯差過市場預期的18萬個和4.8%,更係遠少於7月修正後的27.5萬個和28.7萬個的增幅。美國就業數據不及預期的消息一出,市場基

本上排除了聯儲局會於本月加息的可能性。睇聯邦基金利率期貨的價格顯示,聯儲局9月加息的概率從出報告之前的27%驟降至12%。

9月加息陰影消除,美股隨即造好,杜指朝早一度抽高125點,其後逐步回順,至收市時仍有73點進賬,收報18492點;標普500指數升10點,收報2180點;納指升23點至5250點。三大指數升幅都係0.4%,亦唔算好高,反映市場其實對9月加息的可能性唔高,心中有數。

美國勞工部指,8月就業情況比較差的是製造業和建築業。至於失業率維持在4.9%,主要與更多的美國人重返勞動力市場找工作有關。另外,8月平均時薪較上月增加3美分,增幅為0.1%,亦明顯低過7月的0.3%增幅。有經濟學家認為,美國下次加息的時點很可能取決於薪酬的增長。

雖然投資者普遍認為聯儲局9月唔會加息,但亦專家唔係咁睇,有債王之稱的格羅斯上週五接受媒體訪問時就話,聯儲局9月加息的概率接近100%,「如果面對這樣的資料,聯儲局還不加息的話,那不知道什麼樣的情形才會行動。」

債王的理由係「根據對過去五年資料的統計,8月份的非農就業數據都會低過預期,原因係8月係假期旺季,調查的回覆率都會比較低。到了9月,8月資料往往會被大幅上調,調整幅度可能高達10萬個。」

睇美國近期的經濟狀況,格羅斯的講法亦不至於全無道理,美國經濟增速今年上半年只有低迷的1%,但睇最近公佈的美國經濟數據,例如7月的消費者開支、住房營建和耐用品訂單等資料良好,製造業產出和製造業就業人數也有所增長,反映美國經濟在下半年已開始提速,日前,亞特蘭大聯儲估計,美國第三季度年度化GDP增長將達到3.2%。

債王離開有份創立的全球最大債券基金的太平洋投資管理公司(Pimco)後,講嘢激咗,但講到100%機會9月加息,又似乎誇張咗少少,合理啲講,9月加息的機率可能無12%咁低,股民預咗佢唔加,但要慎防有意外。

再睇市場的反應,非農就業數據出爐之後無幾耐,美元匯價及國債收益率好快就出現V型反彈。反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數由最低的95.38,反彈至95.8,人民幣對美元先升後跌;美國10年期國債收益率小跌2個基點之後又調頭向上;黃金則猛抽27美元至每安士1334美元。

有交易員解釋,美元V型反彈反應,係長期美國經濟基本面走強,如果一如亞特蘭大聯儲估計,第三季美國經濟出現比較大的增長,估計聯儲局勢將在12月加息,幾無懸念。

陸羽仁
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