【健談匯市】美元兌日圓回位買但不高追（陳健豪）
聯儲局12月加息幾成定局，利率期貨已預期12月加息高達100%，加上聯儲局正副主席耶倫及費希爾先後發表最明顯的鷹派言論，都支持聯儲局在12份加息，而有大規模資金押注美國利率上升。事實上，12月份加息對美元雖有穩定作用，卻非支持美元上升的
誘因，市場比較有興趣知道未來加息步伐多於時機，目前市場預期明年將加息1-2次，一旦市場看法進一步樂觀，將成為美元向上的新誘因。美匯指數繼續強勢，雖然連續上升10日後終於斷攬，但調整幅度亦不大，更反覆回升至101水平，歐元弱勢、美國勢必12月份加息及特朗普效應仍是支撐美元向上的三大動力，目前未見有利淡美元因素，相信整固後再上機會仍高。不過美元持續走強，對香港人來說，聖誕外遊港元就更見駛，不過這種快樂就必須要建築在別人痛苦身上，對新興國家經濟就明顯有風險，未來資金流向由新興市場回流到美國機會極高，其中馬來西亞令吉的貶值速度就甚為猛烈，目前已直迫去年9月份低位，當時是跌至1998亞洲金融風暴以來最低水平，而上星期馬來西亞股市亦蒸發了11億令吉，就拖累馬股上星期創下年中英國脫歐以來最低，而債息更抽高至4.38%，亦是去年12月以來最高，股匯債市同樣急跌，都反映資金正快速撤離馬來西亞，難怪馬來西亞央行上週已要求外資銀行暫停令吉在離岸市場的遠期外匯NDF交易，變相執行資本管制，防止資金外流的豈只人民銀行。至於很多港人關心的日圓，在聖誕節前能以優惠匯率兌日圓的，肯定要高呼一句多謝特朗普，自特朗普上場後短短兩星期，美元兌日圓由101.1急升至111水平，早前撰文指101.1由於是10月及11月低位，是中期支持，未來一旦跌穿此位，已代表日圓將轉強，但未來數月跌穿機會極低。美國及日本債息息差拉闊是支撐美元兌日圓向上的主因，加上近日美國製造業指數、新屋動工、租賃市場數據均相當理想，要美元大跌都有難度，不過調整就極可能出現，上方最重要阻力在112.4，短線要升穿此位相信機會不高，相反一旦跌穿110.2將引來進一步調整。不過只要守住上週低位起點106.80，仍可視為一個中線吸納機會，下方支持將分別在 108.7-109.00及107.5，建議在此水平考慮吸納，中線以跌穿106.8為止蝕，目標112.40。ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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