趣BlogBlog - 股榮 2016年11月24日
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迪士尼不平等條約
■香港迪士尼樂園一開始是不平等條約，但不代表要永遠不平等下去。 資料圖片
港府與華特迪士尼達成協議，雙方額外注資擴建。持股53%的政府，直接「泵水」58億元，持股43%的華特迪士尼就注資51億元。或者從一開始，香港迪士尼注定是個不平等的條款。
美國加州和佛州迪士尼樂園都是華特迪士尼全資擁有和營運，東京的則由日本「東方樂園株式會社」擁有和營運，只付管理費及授權費予華特迪士尼。巴黎、香港及上海樂園，華特迪士尼持股介乎43%至51%。
香港迪士尼2005年9月開幕，首兩個年度沒公開業績，08年度公佈首份報告，蝕15.74億元，次年蝕13.15億元。根據2011年立法會文件，披露了迪士尼收取管理費的數據，是扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）的6.5%。根據此方案，過去六年（2010至2015年度），迪士尼收取大約3億元的管理費。
3億元管理費有幾多？開張至今，港迪士尼只賺過三年錢，2012年至2014年累賺6.83億元，但另外五年蝕錢共40億元，即開張至今，最少蝕33億元。華特迪士尼除了透過管理費穩收3億元外，還有一筆從沒公開過的天價授權費，這才是迪士尼的金蛋。
華特迪士尼全球樂園業務，過去十年錄得1,305億美元收入，營運淨利（operating income）則合共210億美元，相當於1,638億港元，外界估計授權費佔相當比重數目。
每一盤生意，都不是穩賺不賠。政府老是覺得，透過迪士尼創造的經濟價值已經回本，但事實係，當日老好人董建華俾人搵了笨，何解要一直笨落去。基本上，華特迪士尼透過管理費及授權費，已穩賺不賠。簽了不平等條款，不代表一定要永遠不平等下去，條款可改，分賬可變，何解港府一定要處於弱勢的一方，或者原因係，大家要接受香港太多無能的局長，只懂凡事叫人包容，凡事派膠。
股榮
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