【高山行快遞】 逆市起飛 空間仍闊（NOV 24）
2016-11-23 18:00:50
快餐股依然是逆市奇葩，合興集團(00047.HK)便在季績接連報捷下抽上52周新高，以市盈率推斷仍有不小上行空間，再比同類股，更應有三至四成中期上望幅度。
合興本來是食油股，在2013
年，集團以4億元向控股股東洪氏家族出售了所有食油業務，並向股東派發特別股息，然後集中資源發展國內「吉野家」及「冰雪皇後」快餐廳業務，結果策略成功。以上半年為例，營業額高達10.17億元，純利3963萬元，按年大升54.09%，每股盈利0.4仙。
踏入第3季，總銷售額以人民幣計再錄10.2%增長，同店銷售則錄4.7%增幅，計及人民幣匯率貶值影響後，總銷售額以港元計仍增4.8%，期內淨增加3間新店舖，季度末合共經營458間店舖。
管理層預期新舖回本期目標為3年，租約到期後，會考慮轉租更細面積的130至150平方米舖位迎合市場。7至8月，旗下國內「吉野家」同店銷售樂觀有單位數增長，預期網上外賣及支付渠道愈趨普及，故積極發展O2O外賣業務，現O2O平台生意額佔比25%料會進一步增長。
以季績推斷，全年盈利起碼增長五成，令市盈率降回到16倍水平，再以同業廿多倍升幅比較，意味還會有多三至四成上升空間，中線目標為0.22元。
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