樂聲豪宅進入收成期
2016/11/23 08:41:19
網誌分類: 經濟
特區政府在買賣樓房方面加稅加辣，令本地地產股一度受壓，不過暫時仍未見樓價有較大調整，看來，除非美國明年超乎預期接連加息，對香港樓價才會有較嚴重衝擊，此外，超級豪宅買少見少，對此類物業有固定需求，受高稅收和利
率上升的影響有限，因此善於經營豪宅的地產商仍佔盡優勢。
新近宣佈中期業績的樂聲電子（213）
，便由於旗下豪宅在估值時有可觀的增值，令期內盈利大增逾六成，達每股接近5仙，中期股息則維持派0.5仙。 港加項目下半年有望入帳
表面上，樂聲只不過是帳面增值，不是真金白銀有大量收益，不過，在加拿大及香港的地產項目，都可望在下半年度開始陸續入帳，帶來大量現金流入。
樂聲主業是產銷智能手機和零配件，上半年度收入和盈利都顯著下降。此外，在香港的數間精品酒店，在景氣下行時雖然經營得法，收益也略為減少。然而，在加拿大多倫多的商廈和住宅屋苑，在預售時均取得良佳成績，住宅單位已賣了四百多個。
在香港兩處豪宅，已出售了一半股權的大潭道半山超級豪宅群，進入最後的裝修期，預期仍能以較高價套現，而早前在淺水灣買入的單幢屋，已開始改建為地標式新型超豪宅，料將帶來可觀收益。
樂聲旗下各個環節都維持有盈利，不至於帶來拖累，當業務進一步轉移至房地產之後，管理層總能以較低價錢買入有潛質的豪宅，令資產淨值得以持續上升。
目前，樂聲每股帳面資產淨值已升至接近二元，現時的股價只是五折出售，而手上的豪宅，明顯仍會繼續升值。
現價息率約四厘半
樂聲一向派較低的中期股息，例如今次亦只是維持派0.5仙，不過，末期息一向較為慷慨，去年度便派了4仙，即合共全年派4.5仙。現價息率約四厘半，仍有一定吸引力。
由於中期派息較少，即時阻礙了樂聲短期表現，但這卻又是逢低收集的好機會，集團在香港和加拿大的發展中物業陸續進入收成期，預計在未來兩三年，收入和盈利將有更顯著增長，加上股價一回落公司便回購，預期股價將反覆上升。若怕樓價調整暫不想買樓，則以高折讓價買入樂聲股票，應是良佳的保險招。
曾廣標
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