特朗普對油價的三個影響
2016/11/25 09:01:42
網誌分類: 經濟
美國昨日係感恩節假期，美股休市，而今日係感恩節之後的瘋狂購物日的「黑色星期五」（Black Friday），美股提早3個小時收市。
市場目前比較關注的是石油出口國組織（OPEC）將於本月30日在維也納舉行的
OPEC會議，究竟能否達成減產協議。
有傳媒爆料話全球最大產油國沙地會在會議中大力推動OPEC減產4%至5%，以平衡全球石油的供求，如果成事的話，市場預計將推高油價每桶10美元。
美林美銀環球商品及衍生工具研究部門主管Francisco Blanch昨日上CNBC節目時表示，特朗普當選美國總統以及國會全由共和黨人所控制，對OPEC能否達成協議的預期，有三個方面的影響。
首先，特朗普政府的再通脹政策將推高美元匯率及利率，對新興市場或者需要進口石油的發展中國家都不利。因為美元升值，令到這些國家輸人以美元計價的石油變得更加昂貴，美國的利息向上亦令到資金多了投資選擇，由新興市場回流到美國。雪上加霜的是，如果特朗普上台後兌現競選承諾，大力推行貿易保護主義，對包括中國的新興市場貨品加徵關稅，令到新興市場的出口大減，經濟勢將受到重大打擊更見疲弱，對於能源需求也將進一步減少，石油供過於求的狀況更加失衡，將令到石油出口組織減產的壓力更大。
第二是特朗普主張減少國內的監管以提高美國能源的生產。美國的產油商之所以減少生產，主要是因為生產成本比OPEC的高，當監管減少，變相減低生產成本，美國產油商將有更大的增產的利潤空間。換句話說，OPEC將面對來自美國更多石油出產的威脅。
第三係是與沙地死對頭的伊朗。特朗普和共和黨議員都大力反對美國和其他五個世界大國同意取消對伊朗的經濟制裁，讓伊朗可以增加石油的生產，而且要爭奪市場的份額。然而，沒有外來的投資，伊朗沒有能力提高石油的生產和出口。市場估計共和黨人控制白宮以及國會，將隨時重啟對伊朗的經濟制裁，這個威脅，又會令到本來想投資伊朗的國際投資者卻步。分析估計，對伊朗而言，明年能夠維持現有的石油出產水平，已經係好幸運啦。所以估計伊朗在今次的OPEC會議，將會採取比較合作的態度，有助達成減產的協議。
至於未來的油價，RBC Capital Markets的商品策略部門主管Helima Croft也估計沙地會在維也納會議強力推動減產協議的達成，減產目標為每日110萬桶，預計紐約油價會升上每桶50美元水平。其中一個主要原因係沙地正在推動全球最大石油公司Saudi Aramco於2018年上市，需要油價維持在每桶50美元或以上這個技術性支持位。不過，她又表示大家不要期望油價會升超過50美元很多，雖然油價升上60美元、70美元甚至80美元會對Saudi Aramco上市更有利，但沙地也怕油價升得太快，會讓美國產油商捲土重來。
陸羽仁
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