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2016年12月21日 星期三

財智語陸 - 陳永陸 2016年12月21日

財智語陸 - 陳永陸 2016年12月21日


財智語陸:港股跌多200點見底


■恒指的低位應該在特朗普上任前後,在美元完成今個升浪,才可望完成。 資料圖片



港股的壓力持續,主要原因是美元持續強勢,令投資者擔心區內資金外流,會影響區內股市的表現;同時港元有所轉弱,亦影響了港股的氣氛。

其實現在的情況與去年底相近,美國加息四分一

厘,亞太區市場有一定的壓力,同時人民幣持續受壓,亦令港股出現沽壓。幸好的是今年情況及市場情緒都較去年為冷靜,所以港股的跌幅,其實相對溫和,再下跌的空間將會十分有限,最差的情況或會在1月份下試或跌穿21500點水平後見底(昨報21729點)。

為何是1月份下試低位後見底?首先,股市今年一定沒有年結的粉飾活動,所以早已提出不要期望港股年底前會有好表現,但外滙市場又有沒有粉飾活動?自特朗普上場後,美元指數已升超過5%,投資者「乘勝追擊」並非沒有可能,這亦代表區內股市難免會受影響,直至年結完成。

但年結後是否代表美元好倉的持有人願意收手?要知道特朗普下月才正式上任,在此前後,仍然有很多藉口可以繼續推高美元,故此就算年底前,完成粉飾活動,亦不代表美元短期的升浪會就此完結,所以恒指的低位亦應該在特朗普上任前後,在美元完成今個升浪,才可望完成。

由於短期港股跌幅過份,加上明年上半年美國息率不會大幅上調,同時經濟數據真的好轉,令股市多了一些基本因素支持,故此恒指最差的情況,只會下試21500點水平。不過,要留意的是紅籌等股份,或會如昨日般較大市疲弱,主因內地資金在年底前較為緊張,或會引發「班資回朝」的可能性出現,這或許同時解釋了為何人民幣離岸與在岸價會出現倒掛,而這或會影響短期紅籌股的表現。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

陳永陸
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