人仔見7.48？
【晴報專欄】嘩！人仔跌到7.48了，谷歌（Google）和一些網站如是報。
周二（12月6日）早晨，谷歌等多家網站對人民幣的報價顯示錯誤，根據它們的報價，人民幣兌美元滙率當時在1美元兌7.48元人民幣左右。出現類似情況的還有XE和X-rates等網站，當晚出現誤報後
，它們12月6日已解決了這個問題。
據分析，這件事只是一場因報價系統錯誤而出現的烏龍事件而已，因為在此之前，谷歌和外滙網站XE也曾在11月27日報錯巴林貨幣第納爾BHD的滙率。
交易員表示，這個出現在多個網站的錯誤報價，瞬時引發了推特上的一片譁然，而與此同時，彭博終端上並未顯示出滙率的這種走勢。
英國《金融時報》報道稱，人民幣報價問題據悉是谷歌系統漏洞所致。人民幣滙率今日並沒有受到錯誤報價的影響，反而隨著中間價大幅上漲。
中央開始收緊資金外流
筆者對這些報錯價，總是抱懷疑態度，很多時這些錯價都是在市靜之時出現，很多時一hit到一些止蝕盤，就會出現江河下瀉的閃崩盤，今年英鎊、日圓都出現過。今次人仔被「跌」到「7.48」，為何不觸發閃崩？一個可能原因是，自12月1日起，市場上人仔已緊，息口已自12月1日起抽升，12月5日更升逾12％，因此12月6日的報錯價，並不帶來閃崩，可能是阿爺力托，又可能是想攻（空）人仔者，要冚倉，在12月6日頂住人仔，反升了逾300基點，創半年來最大升幅，價亦見三周來最強，報6.8575。
當大家著眼深港通以為北水會大力南下時，阿爺就已開始收緊資金外流（這基本上是不利深港通的），開始打人仔「保衞戰」。
據《路透社》報道，中國正在資金外流勢頭，美國對沖基金經理Kyle Bass不會沒注意到。Bass因其在全球金融危機期間成功做空美國房地產市場而聲名鵲起，所以市場密切關注他的建議。長期以來他一直認為人民幣兌美元將下跌30％，並認為資本外流之勢支持他的看法。
「中國資本外流狀況比表面看起來更加糟糕，這就是為何過去2個月中國政府允許人民幣貶值。」Bass對路透表示。「鑑於美國的升息前景，我們相信這個壓力將持續下去。」
周六媒體援引中國財政部副部長朱光耀的講話稱，中國官方正密切觀測資本流動情況。
中國正試圖收緊對資本外流的控制，此前人民幣今年跌幅將近6％，觸及逾8年以來低點。人民幣兌美元在11月低跌破6.92元，隨後獲得支撐。
這波跌勢已引發大量做空人民幣的押注。路透調查顯示，對中國人民幣的空頭押注可能為1月初以來最大。
人民幣進入長期保衞戰
高盛稱，買入美元做空人民幣在該行2017年推薦交易中排在第2位，排在首位的是做空英鎊和歐元。由於人民幣在國內市場受到嚴格管制，該行建議在離岸市場買入人民幣兌日圓12個月遠期合約。
美元兌人民幣1年期無本金交割遠期外滙（NDF）合約目前報7.1元。
債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）駐香港的新興亞洲投資組合管理負責人Luke Spajic預計，人民幣將穩步下跌。「粗略估計人民幣有可能每年貶值5-7％。」Spajic說。
在未來一段日子，人仔保衞戰會進入長作戰期，因為中國與美國的關係存在高度不確定性，因特朗普曾承諾將在1月上任第1天就將中國納入滙率操縱國名單，並對中國商品徵收45％的關稅。你叫人仔淡友怎會收手。人仔在戰綫，股市水難通。
假如人仔不是有被圍攻之險，估計深港通會有較多的北水南下。
《證券日報》報道保險資管協會相關負責人表示，保險資金通過滬港通、深港通機制投資港股，對緩解資產配置壓力、提升投資收益、拓寬境外投資渠道等具有重要意義。
從資產配置角度看，目前國內市場資產荒情況突出，權益市場持續低位運行，而港股等境外權益市場，能夠提供相對較高的收益水平。按照目前政策，險資境外投資比例可達15％，但目前實際運作還不到2％。參與港股通，有利於國內險資緩解資產配置壓力，分散投資風險。
互聯互通有利險資配置
從收益角度看，港股市場具有一定吸引力。港股處於價值窪地；恒生指數市淨率已低於1998年金融危機時的水平，處於近30年最低位，與美國、日本等其他全球市場「估值差」也處於歷史高位。同時，投資港股可以享受類債券的收益；相較滬深兩市，港股具有較高分紅水平，目前恒生指數平均股息率目前在3.5％左右，而國內10年期國債收益率約為2.7％。另外，去年以來，市場有持續的人民幣貶值預期，與強勢美元掛鈎的港幣資產吸引力上升，投資港股可以在一定程度上對沖人民幣對美元的滙率波動。
當前形勢下，境外投資已成為保險資金配置的主要方向之一，但是當前保險資金出境難度還比較大。相比其他資金出境方式，滬港通、深港通具有使用靈活、成本較低、無需新增審批等優勢，有利於拓寬保險資金境外投資渠道。
《上海證券報》有報道：保險資金缺席的背後原因，並非主觀上謹慎觀望，而是尚待保監部門發令槍響。知情人士透露稱，目前保監會已經允許保險資金參與滬港通，但對於是否可以參與深港通，目前態度尚不明朗。但不少保險機構表示，由於保險資金參與滬港通今年9月已開閘，預計保監部門接著放行保險資金參與深港通，時間上不會等太久。
深港通長遠前景仍樂觀
「保險資金參與滬港通投資已於今年9月開閘，至於是否可以參與深港通，我們還需要與保監部門進一步溝通與諮詢。因此，深港通開通首日，我們並沒有參與。」多家大中型保險機構投資經理告訴記者。
所以，筆者對深港通仍是樂觀的，生於合適之時代，惜生不逢「辰」而矣！
點石成金 - 石鏡泉 舊文
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