利字當頭：
風再起時港股得勢
■根據之前幾個資產周期，下一浪香港應會回到股市時代。 資料圖片
青姐曾經有句名言：「風大到垃圾都吹得起。」最近青姐提出「上望4萬點」的睇法，似乎又成為城中一時佳話。
一日未到最後，都沒有人知道預言會否應驗。事實上，金融海嘯後也沒有人知道，原來美股將進入史
上第二長的大牛市。經驗告訴我們，每個資產周期中，市場先生鍾情的資產都有所不同，而且傾向以「梅花間竹」形式出現。
2008年前，香港當旺的是股票，而美國那一邊就是地產；在大浪過後，香港的股市雖然起死回生，不過真正賺錢的卻是地產，而美國那邊就剛好相反。
「梅花間竹」的現象，可以一直追溯到再之前的幾個周期，所以也有理由相信，下一浪香港會回到股市大時代，而美國應該是地產的世界。
所以青姐的4萬點只是時間的問題，會不會在2017年出現，那就要看那一浪何時淹至，大浪過後又是否有類似2009至12年的量寬。
順帶一提，今期在《Foreign Affairs》有篇美國前財長Tim Geithner的文章，講現在的市場比過去更難抵禦「百年一遇」的衝擊，說到底都是因為上次量寬，聯儲局已出了洪荒之力，可一，未必可再。
話說回頭，觀乎過去幾年的香港，其實也應驗了青姐的「風大到垃圾都吹得起」論，只不過現象發生在地產市場。在股市，妖股蒸發後不留痕跡；但天價蝸居在十年八載後，仍然會在市場上提醒我們，曾幾何時出現過的「恐慌性買入」，可惜是怕「蘇州過後冇艇搭」的人，困在那百多呎中，甚麼人生規劃都打亂了。
無錯，作為一個類別，地產是可以長遠持有，但這並不代表每一個單位都必然值得持有。說到底，當一個市場已不問地區、不問發展商、不問管理公司，這種行為就是不理性。
利世民
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