【健談匯市】歐元英鎊第一季難翻身（陳健豪）
歐元英鎊第一季難翻身 美匯指數2016年扭轉上半年跌勢，全年埋單計上升3.7%，屬連續第四年上升，單是去年第四季大升約7.1%，自2017年開盤後再次自101.9水平上衝至103.3水平，受惠於美國兩大數據供應管理協會ISM及11月營建支出理想
，反映製造業繼續擴張，但之後2日美匯指數又由103水平回試101水平，反映2017開局，好淡雙方均未有明顯方向，只是藉消息炒上炒落。美元上升原因極多，最明顯是憧憬特朗普加大財政刺激力度如減稅、搞基建等，加上預期聯儲局因通脹升溫而加快快息步伐，進一步令美元向上。美元強，一眾外幣繼續受壓，其中人民幣2017年首個交易日就跌至八年半新低，不難令市場重現去年一月人仔急跌的歷史重演，不過人民銀行正正經歷過，今年年頭就積極反攻令匯價短短2天內急升2.6%，收復過去一個月的跌幅，淡友急急平倉。支持美元繼續強勢的是美元跟其他貨幣息差有望在2017年持續擴闊，例如自去年11月特朗普當選美國總統後，10年期債息由1.8%升至2.5%，美國及日本債息已擴闊了一倍多，同期美元兌日圓就飊升13%，而執筆時10年債息仍在2.514%，繼續令美元保持強勢。至於股市似乎買盤氣氛依據旺盛，債券市場則繼續失寵。而3個月倫敦銀行同業拆息LIBOR衝破1%飊上7年半新高，反映市場預期經濟增長加快及通脹升溫，將帶動環球利率上升。另外油價回升亦可能進一步將未來幾個月的通脤進一步推高，美國WTI油價已升至每桶55美元，創下自去年7月以來新高，而通脹則持續升溫的最新證據，乃上週德國最新消費者物價指數CPI較一年前上升1.7%，已升回自2017年7月以來最高水平，令歐洲央行中開始傳出今年將QE規 模減少的聲音，令歐元兌美元稍稍反彈。不過由於中長線看，美國非農數據雖然普通，不過工資增長理想，預期將帶動未來通脹上升，進一步強化聯儲局今年加息三 次的觀點同時提升市場對聯儲局加息的信心，有利美元進一步上升，因此一眾外幣只能博反彈，但大方向美元上升格局未變，歐元在非農數據時只能短暫抽上1.0620，確認未月在未有升破1.08前仍是逢反彈沽空。歐元去年全年下跌約3.2%，已屬連續第三年下跌，似乎好友未有信心下，淡友借勢進一步看淡機會不容抹煞，即市就以1.0620為止蝕，目標先看1.03下方、例如1.0250為目標。ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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