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2017年2月24日 星期五

投資學堂 - 譚紹興 2017年2月24日

投資學堂 - 譚紹興 2017年2月24日


投資學堂:
吸納滙控最佳時機


■現時滙控的派息率達119%。 資料圖片


去年英國脫歐公投,引至滙控(005)股價急跌,筆者便建議吸納滙控,主因是當時40、50元的滙控,股息率高逾8厘,相對存款在滙豐收取可恥的低利率,買滙控回報更佳!同時去年中,美國財經刊物如《Barron"s》等亦

常有報道,機構投資者正密密吸納英國的高息銀行股及優先股,博其維持高股息。

若大家仍有印象,去年英國脫歐公投後,港股突然出現一批好息大戶,狂掃高息的REITs,將領展(823)推至58元歷史高位。可見早前吸納滙控的投資者,大多著眼於其高逾8厘的股息,而不是業績身上。

查實以近期歐洲亂局及本港經濟情況,滙控業績又怎會有突出表現!而且今次可能是滙控趁機大清洗(Kitchen-Sink),為來年增長鋪路的伎倆。基本上,滙控已重整資源,盈利與利率的敏感度是15年來最高,正候美國加息,據大行統計,若美國加息1厘,滙控的收入便會增加130多億元。

筆者的著眼點是滙控能否維持高股息率?現時滙控的派息率達119%,簡單講即派凸!幸好仍有420億美元可作分派之用,估計未來幾年的股息應該問題不大。以現時美國利率趨勢來看,由利率帶動的盈利增長,相信要年底才浮現,現時吸納滙控仍以收息為主,宜待股價跌破60元,股息率逼近7厘,才是較佳吸納時機!

譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

譚紹興
ricky@rickytam.com
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