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吸納滙控最佳時機
■現時滙控的派息率達119%。 資料圖片
去年英國脫歐公投，引至滙控（005）股價急跌，筆者便建議吸納滙控，主因是當時40、50元的滙控，股息率高逾8厘，相對存款在滙豐收取可恥的低利率，買滙控回報更佳！同時去年中，美國財經刊物如《Barron"s》等亦
常有報道，機構投資者正密密吸納英國的高息銀行股及優先股，博其維持高股息。
若大家仍有印象，去年英國脫歐公投後，港股突然出現一批好息大戶，狂掃高息的REITs，將領展（823）推至58元歷史高位。可見早前吸納滙控的投資者，大多著眼於其高逾8厘的股息，而不是業績身上。
查實以近期歐洲亂局及本港經濟情況，滙控業績又怎會有突出表現！而且今次可能是滙控趁機大清洗（Kitchen-Sink），為來年增長鋪路的伎倆。基本上，滙控已重整資源，盈利與利率的敏感度是15年來最高，正候美國加息，據大行統計，若美國加息1厘，滙控的收入便會增加130多億元。
筆者的著眼點是滙控能否維持高股息率？現時滙控的派息率達119%，簡單講即派凸！幸好仍有420億美元可作分派之用，估計未來幾年的股息應該問題不大。以現時美國利率趨勢來看，由利率帶動的盈利增長，相信要年底才浮現，現時吸納滙控仍以收息為主，宜待股價跌破60元，股息率逼近7厘，才是較佳吸納時機！
譚紹興
財經評論員
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本欄逢周五刊出
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