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2017年2月28日 星期二

財路 - 錢雋 2017年2月28日

財路 - 錢雋 2017年2月28日

財路:光控肥仔價值浮面


■光大控股同期升3%。 資料圖片


恒指一年累升23%,場內光大控股(165)同期升咗3%咁大把,寶物尋歸底,博資金追炒落後,光控更加值得留意!

光控揸咗光大證券(滬601788)近11.4億股,以光證最新造價約17.9港元計,等值204億港元,係光控總市值262億

元近78%,光控證券質地夠曬班數!

場內有級數券商股,銀河證券(6881)一年累升33%、國泰君安(1788)升近25%、海通(6837)升22%。光控跑輸九條街!

又場內專業評估,光控今、明兩年預測PE6.5倍同4.3倍,上邊國泰君安兩年預測PE13.6倍同11.6倍、海通13.2倍同11.3倍、銀河證券11.6倍同10倍,光控兩年預測PE,平咗大大截!

光控繼上年9月,宣佈以18.3億元人仔,出售所揸銀聯商務之9.34%權益,獲稅前收益約6.34億港元,再喺11月,宣佈出售光大安石房地產及光大安石資產管理各51%,估計獲收益約17.9億港元。單係呢兩壇出售,光控已經獲收益24億元,等於市值近10%。

睇到係,光控揸住資產件件寶,一出售,肥仔價值浮面。粗略計數,光控所揸光大證券股本增值,講緊78億元,折約光控每股4.63元,光控單係呢板潛在增值,NAV講緊起碼值28蚊,現價15.6元PB,係講緊0.56倍!上邊國泰君安,今年專業預估PB1.9倍、海通1.2倍、銀河證券1.04倍,光控比起最近磅嘅銀河證券,PB都平咗近半!

又今年初內地報載,光大集團仍擇機整體上市。光大集團究竟係咪好似中信(267)注資模式,抑或架構重組後,再推進整體上市,對光控都係好有利。唔扯咁遠,買硬數據,買光控,就當翻半番到23蚊計數,實際PB先得0.84倍,今年預測PE9.8倍,未有耐追到上邊任何行家!

錢雋
細價股專家
本欄逢周二刊出

錢雋
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