基金觀點：
政策支持 看好H股
■國務院總理李克強
踏入今年以來，內地公布的宏觀數據持續改善，令中國股票逐漸升溫。而剛於本月中結束的人大會議，亦公布了多項有助鞏固經濟前景信心的目標與政策，有望進一步利好大市。H股便有不少受惠於結構性改革的價值型投資機會，投資者可不妨多加留意。
綜合
人大會議公布的連串經濟目標與政策，顯示中央已將今年政策焦點，由推動增長轉往控制金融風險，而且會著重結構性改革多於收緊政策。
國務院總理李克強在人大開幕時發表的工作報告內指出，今年貨幣政策要保持穩健中性，國內生產總值（GDP）增長目標為6.5%左右，在實際工作中爭取更好結果，又堅持以推進供給側結構性改革為主線，表示這是內地今年政府工作需把握好的重點之一。
留意原材料及金融行業
供給側改革在過去一年已漸見成果。上述工作報告中亦提到，以鋼鐵及煤炭行業為重點的去產能工作，在2016年已令退出鋼鐵產能超過6,500萬噸、煤炭產能超過2.9億噸，超額完成年度目標；而今年目標則是再壓減鋼鐵產能5,000萬噸左右，退出煤炭產能1.5億噸以上，另外將供給側改革擴展至煤電領域，以淘汰、停建或緩建煤電產能5,000萬千瓦以上為目標。
隨著供給側改革深化推進，部份舊經濟範疇內的行業如原材料、能源及金融，均浮現價值型的潛在投資機遇。投資者可考慮趁市場對改革政策實施尚未有充足信心，在這些板塊持股暫仍偏低的時機之下「尋寶」，特別是在H股市場。這類股份目前估值依然相對吸引，加上去年底開通的「深港通」有潛力為H股帶來更多南下資金，H股中長線潛在表現可勝過內地A股。
至於依賴出口美國市場的行業，由於依然面對中美貿易潛在摩擦的風險，投資者暫仍需持審慎態度。
貝萊德資產管理北亞有限公司
資料來自中國人大網刊載的國務院總理李克強2017年政府工作報告，連結：http://www.npc.gov.cn/npc/xinwen/2017-03/15/content_2018934.htm
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