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2017年5月5日 星期五

對沖國度 - 黃國英 2017年5月5日

對沖國度 - 黃國英 2017年5月5日


如果換轉是幾年前,肯定已反手做淡,至少也狂買Put,但近年學乖了,主要以選股來過活,對恒指走勢並非太認真,否則很可能股票輸完沽期指又輸,對沖失敗反而加重傷勢。

投資者從來都是心理不平衡,一方面怕無波幅,如果日日期指都是只得100點上落,肯定悶到傻,另一方面卻又嫌棄波幅,中資周期股升得勁回

得多,就當成騙案一樣。無波幅有波幅都不滿意,超級難服侍。

當然投資者沮喪的主要理由,是大部分中港股票在多年升跌循環之後,不似歐美股票般能夠反覆向上,其實過程顛簸無所謂,最重要是結局要皆大歡喜。中資股股價卻只是原地踏步,甚至愈來愈低,自然不收貨。

長揸要買破格公司

大部分中資股長期有波幅無升幅,會形成一個惡性循環,投資者個個都只是心懷不軌走一轉,價位稍高值博率不夠就不去追,試問股價怎會有得升,於是這些中資股長期都只會估值低殘,頂多由極之平去到好平,而不會飛黃騰達,達到好貴奇貨可居的層次。

所以長線投資者的話,一定要選那些破格的公司,即是近幾年反覆之中不斷破頂的少數股票,表面上一定有溢價,因為表現叫投資者信服,永遠無得平,卻惟有這樣才可以擺脫枷鎖屢創新高。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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