何車500：機場股，航基最平
■航基主要經營海南省海口市美蘭國際機場，是全球最便宜的機場股。 資料圖片
1月杪推介北京首都機場（694），至今大升45%，鴨子煮熟後，今日推介航基股份（357）。航基屬海航集團，海航近日新聞多多，航基亦受影響，股價創2015年中以來新低。航基經營機場
、機場免稅店等，前名美蘭機場，市值小，價殘有投機買入吸引力。
（1）航基2002年尾發售2.27億股H股上市，股數至今不變，H股市值不足15億元，即使計入內資股，總市值亦不過30億元，是全球數一數二最低市值的機場股。
（2）航基主要經營海南省海口市美蘭國際機場，去年營業額12.09億元人幣，升13.7%，純利3.93億元人幣，跌10.4%（跌0.46億元人幣）。前年有投資盈利0.68億元人幣，去年則有投資虧損88萬元人幣。不計這個項目，去年核心業績仍增6%。今年估計投資收益重現，本欄預測盈利回增7%，現價6.41元，往績PE6.8倍，今年預期僅6.3倍，全球最低，較國內同業平均19.1倍折讓近七成。澳紐泰馬機場平均PE41倍，航基較它們折讓更大。
PE與PB大折讓
（3）航基今年預期PB僅0.68倍，較國內同業平均2.48折讓逾七成，較西方國家同業折讓更大。
★航基是全球最便宜機場股，有注資概念，亦可追落後。以過去八年平均PE10.2倍打九折為目標，可見9.35元，上升空間46%。
Follow Up：上月10日於40.7元推介北京控股（392），周四最低見36.8元，較推介前跌達一成（紅指只跌4%），9RS低見20，大超賣，收37.50元，由跌0.4元變升0.3元收市。北控今年預期PE7.5倍，明年7倍，是股災以外時期的最低估值，較八年平均16.9倍折讓得太大，宜趁低吸納。機會是留給有準備的人，亦留給有膽在低位上車的人。
何車
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