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大昌行博倍升有根有據
■大昌行在中港澳三地經銷汽車及相關業務，輔以食品及消費品業務。 互聯網圖片
今年初本欄以「大昌行有望翻半番」為題薦買大昌行（1828），股價由2.89元起步，本月5日升至3.80元，連同期間派末期息3.69仙計，實際升幅33%，
距目標價雖已十分接近，但與主要汽車代理商比較，升幅遠遠墮後，只要追上今年迄今同業平均升幅，有權由現價再翻半番，加碼係時候！
大昌行在中港澳三地經銷汽車及相關業務，輔以食品及消費品業務，實際上仍歸類汽車板塊，在汽車股及汽車代理股過去半年紛紛撻著踩油狂飆期間，卻遲遲未起步，今年迄今僅累升20%，相對連同另外四家汽車代理股正通汽車（1728）、中升控股（881）、美東汽車（1268）及和諧汽車（3836）計，同期平均升幅達85%，其中正通更累升1.7倍稱冠，因此儘管大昌行無法追上正通，以其基本條件評估，追平同業平均升幅，股價可見5.48元應綽綽有餘，綜合理由如下：
（1）PB最落後。大昌行現價PB0.74倍，比同業平均PB1.54倍，折讓52%，追上同業水平，股價見7.34元，翻一番可期；
（2）PE有折讓。大昌行現價PE12.6倍，比同業平均16.2倍（和諧虧損）折讓22%；
（3）股價過殘。大昌行現價比12年歷史高𥧌11.42元，仍累跌69%（正通只跌44%、中升跌34%，美東本周且創歷史高價），以去年於2.50元見底計，黃金比率三個主要反彈目標依序是5.90元、6.96元及8.01元，即使達標至5.48元，連第一個中途站也未去到！
大昌行市值僅64億元，大股東是市值3589億元的中信股份（267），以母企及阿爺中國中信集團的實力及地位，要培植至超過200億元市值的汽車代理商，易過借火，而且選擇也多，仿效最近的新世界百貨（825）及百麗國際（1880）走上私有化之途，亦非不可能，誘因同是價殘兼低PB，交投向來偏靜則是催化劑。值得憧憬是今年3月2日突然成交暴增至3558萬股，佔發行股本近2%，當日平均價為3.40元，看來或有下文。現價3.55元上車，一旦飛升即有機會要扣穩安全帶！
高彰坡
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高彰坡
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