高回報靠過關
高回報靠過關
圖為港交所交易大堂。(資料圖片)
今次港股突破，自己這一段的回報遠遠落後指數，最主要原因當然是月初對沖失利。上星期初段感覺大市氣勢磅礴，及時棄暗投明，能夠追回正數勉強算是合格，原本很可能是慘敗而回。至於未能反敗為大勝，只可以說是自己的選擇，當時剛剛失利
，如果掉轉頭重鎚出擊，萬一又錯，就會淪落到左一巴右一巴的最壞狀況，屆時要重新上路，拾回自信就極之困難。用適度的注碼行動，其實是合理策略，現在大局已定，見到升勢又急又勁，自然會後悔當時太過保守，純粹是心理錯覺而已。
怪就只能怪行錯上一步棋，可是加強對沖無可厚非，始終水位已經頗高，而且調整的確來勢洶洶。唯一疑點，是剛剛踏入第三季，成交低兼且好淡在摸索階段，飄上飄落是正常，當時淡友只不過算是稍佔上風而已，不過，這點自己亦有想過，判斷錯誤也怪不了人。所以兩個失誤都是經過考慮後的決定，嚴格而言並非大問題，只是我們慣了用成敗論英雄，被升幅影響了感覺。
其實，還有一個補救機會，就是上周初段積極用認購期權出擊，這個方法輸有限，對於短期沒有甚麼本錢再博輸的自己，是可以大減心理壓力。不過，也是知易行難，近半年有不少日子市況是牛皮了事，大注買短期期權的話，時間值的消耗一樣會是問題。自己當然有用這個方法，但一來注碼沒有推到組合3%以上，這個心目中可以容忍的積極進攻水平，二來在到期月份選擇上，也不是全部用7月那麼進取，加入了8月及9月，以免一擊不中的話，時間值消耗會過大。
能夠爭取到巨額超級回報，通常都是連串好運交織而成的結果，旺家才會膽博膽，過到關疊上去才會大豐收。研究如何高度集中，維持在不清醒的順手狀態，其實相當重要，所以自己今次放假前後，已經陸陸續續減少一些傳媒的節目。始終傳媒焦點在於新聞價值，基金經理焦點卻在於投資價值，很多時候，兩者根本不一致，細價股大爆炸便是一例，勉強兼顧，是有機會令自己分心，離開極度集中的狀態。
投資市場競爭根本愈來愈激烈，長期回報率一定在下降中，短期升得急，完事之後，應該很可能長期高位整固。迷戀曝光，既會容易趨向保守，攜民渡江一定壓力大，又會自我滿足於出鏡率，忘記了升勢可一不可再，回報率才是王道等等。
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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