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內銀內險有力再上
■人行上周四向銀行體系注入530億美元資金，刺激內銀股上升。 資料圖片
中國人行於上周四向銀行體系注入530億美元資金，似乎不單止美國聯儲局態度轉鴿，人行亦減慢去槓桿行動，令內銀股顯著上升。
國家主席習近平在4月曾告訴中共中央政治局，「金融安全」是今年
的頭號政策重點，因而引發央行收緊流動性，以及掀起了一場「監管風暴」，令銀行體系內引發衝擊。不過，監管機構低估了收緊流動性和更嚴格監管帶來的影響，當中包括A股在第二季顯著受壓，以及債券市場出現震盪。
不過，中央突然放寬流動性，除了因為市場震盪不可以持續下去，否則會影響內地銀行體系的穩定性外，另一個原因是全球流動性亦似乎沒有之前預期般，會急速收緊，尤其是美國聯儲局正在轉向鴿派，令美元滙價持續受壓，亦令人民幣沒有大幅貶值的壓力，某程度上令內地資金流出海外的壓力減少，所以人行的收緊銀根行動可以紓緩。
當然，這或者是短期因素，因為聯儲局的行動亦要看經濟環境，近日經濟數據的確在放緩，但萬一市場憧憬各央行的收緊行動放緩，從而令經濟步伐再度加速，屆時聯儲局又可以加快加息步伐，甚至加快縮表速度，這或會令美元上升，並令人民幣有貶值壓力，再而令資金流出中國的壓力上升，到時人行行動又可以變得嚴謹。
不過，未來3個月這個風險不大，相信A股會因而受惠回升，內銀內險股亦可望向上，為港股帶來動力。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出
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