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2017年8月9日 星期三

高山行快遞 - 高山行 2017年8月9日



高山行快遞 - 高山行 2017年8月9日


【高山行快遞】中外運航運有得追!(高山行)(AUG 08)

2017-8-8 9:00:44


中外運長航集團整體已併入招商局集團,成為後者全資子公司,系內股份全面飛升,其中以中外運航運(00368.HK)最落後,只有上半年業績有少許驚喜,便可發力追回同系落後幅度,中期目標2.9元。

內地流板塊「強強聯合」後,協同效應必更明顯,由於招商局旗下的物流業務並未上市,整合相對更容易,有可能先於航運業務整合發生,料對整個中外運的全程物流供應鏈角色更為受惠。

中國外運長航集團已成為招商局全資附屬公司,而前者則是中外運航運的直接母公司,持股68.15%,意即也自然成為招商局旗下成員。航運板塊整合組建了能源運輸平台,提升乾散貨運輸穩定盈利的業務比例及整合方向,招商輪船可能成為能源運輸平台,而中外運航運或將擴大穩定盈利比例,例如更多參與到淡水河谷運輸項目和亞馬爾LNG運輸項目中,在向上周期中擴大了盈利規模。

中外運航運去年虧損擴2.3億美元,其中上半年虧損了四千多萬美元,所以在本周四公布的今年中期業績,應已作好一定預期,只要成績稍稍好轉,對股價的刺激當可強勁。

事實上,集團亦正不斷配合大合併後的重組,其中已將旗下中外運長航財務0.833%股權,以2787萬元人民幣出售予母公司,不再有任何股權,雖則涉及金額不大,但反映了集團正進行有序重組步伐,為未來發展舖路,鑑於沿途走勢較同系成員如中外運(00598.HK)大落後,故大有反彈空間可期。

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