對沖國度 - 黃國英 2017年9月19日
對上一次比較嚴重的跌市已經是前年，起因於中國興起場外配資，大班人超高槓桿入場，逆轉之後便滾雪球式下跌，其後人民幣貶值，中國更向世界輸出股災。今時今日，整個升浪長期無成交，大家安分守己，量力而為慢慢買，就算像自己偶然以高槓桿出擊，卻只是撥出部分注碼，採用那些短期Call或者貼價牛證，跌500
點的話這批先頭部隊已經死曬，不容易進一步製造死亡漩渦效應。
超速推進易被收死
市場表面上鬆懈，對壞消息置諸不理，實質上卻十分審慎，避免用過高注碼行動。大家始終都怕，將來有一日淡友忽然來襲，可能真的短時間內來一次暴跌。
以正股作主力，再用那些輸有限的衍生工具作輔助，即使真的股災，初步損失也有限制。大家的防風措施做得好，守在兩邊手持現金等入場的人又多，於是乎近期次次調整都是有限數。
審慎進攻是最貼切目前環境的策略，壞處是回報率不會特別高，性急的話不會滿足於這種慢牛推進的模式。其實投資有得贏絕對不容易，學藝未精，妄想超速推進，結果被一個小型調整浪左一巴右一巴收死的例子屢見不鮮。可能是自己老，也可能是責任感比以前重，已經很樂意以均速前行，不會強求。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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