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2017年9月27日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2017年9月27日

談國論企 - 黎偉成 2017年9月27日


《談國論企-黎偉成》銀行家信心大增行業盈利續改善

  《談國論企》中國的銀行家(1)宏觀經濟信心指數於2017年三季度大為提高和作第七

個季度連升,乃受惠於(2)盈利指數以至(3)銀行業景氣指數不斷改善,特別是(4)製造

業貸款需求日趨殷切,但(5)非製造業的和大型企業、中型企業貸款需

求和增長有所放緩,而

(6)宏觀經濟熱度亦漸見改善,顯銀行業通過信貸支持實體經濟亦使行業本身得益;問題是(

7)貨幣政策感受使貸款審批仍見低落之況,有待改善,宜考慮採取緊中求進策略。

 
*宏觀經濟正常使各業各規模企業增貸款*
 
  來自中國人民銀行調查統計司所發表的《2017年第三季度銀行家問卷調查報告》的資料

,銀行家對宏觀經濟的看法漸趨樂觀,即使(I)宏觀經濟熱度指數於2017年三季度所處的

39,仍低於臨界點50達11個百分點,但比對上一季35﹒2大幅提升3﹒8個百分點,和

較2016年同期的23高16個百分點,更是連續七個季度之升和踞近幾年的高水平;其中有

74﹒9%的銀行家認為當前宏觀經濟「正常」比上季提高8個百分點,屬「偏冷」的按季下跌

7﹒8個百分點至23﹒5%,而預期指數達40﹒4,比現季度高1﹒4個百分點。

  銀行家宏觀經濟熱度指數以「正常」為基調看現況,可解讀的重點為政府近年來一直堅持以

「穩中求進」政策,特別是「穩」為主而不忘「求進」,經濟發展的步調和效益顯然廣為銀行家

所認受,此亦為(II)銀行家宏觀經濟信心指數大有改進之因,於2017年三季度的

75﹒3,較上季度高7﹒5個百分點,更比2016同期的46﹒5大幅提升28﹒8個百分

點。
  宏觀經濟正常發展,當然得到商業銀行積極的信貸支持,而銀行業又正正因為實體經濟持續

「穩中求進」的成長,使經營和回報皆得益不淺,特別是(一)反映出業績表現的盈利指數,所

達66﹒5,比上季高0﹒7個百分點,同比大幅增長4個百分點;更為盈利指數自2015年

一季度達71﹒3以來的最高水平。
  至於銀行業之多賺,乃因(二)貸款需求持續擴張所致。銀行業的貸款總體需求指數於

2017年三季度達64﹒2,無疑比對上的二季度的66﹒9下降2﹒7個百分點,但相對於

2016年三季度的55﹒7高8﹒5個百分點;更使2017年前三季度皆處60以上的較快

擴張的速度,比2016年二至四季度均未能超逾60有持續穩定的良性改善。

  但銀行業的各類主要貸款,有不同程度的發展和表現:以行業計的(1)製業的貸款需求指

數於三季度達57﹒6,比二季度的57﹒2略高0﹒4個百分點,又較2016同期處臨界點

以下的46﹒8大幅提升10﹒8個百分點,反映出製造業的產銷、投資漸次轉強,對資金的需

求亦見日益強烈;而(2)非製造業的貸款需求,則見反覆擴張,於三季度達59﹒8,相對於

二季度的61﹒4低1﹒6個百分點,卻比2016年同期的55﹒1提升4﹒7個百分點,只

是所增的幅度未有如製造業同比之可觀,仍然可以在相當程度反映出非製造業同樣與製造業的信

貸需求的擴張,和對實體經濟前景感到信心。這當然亦得到銀行業的支持。

 
*貨幣政策宜緊中求進促貸款積極支持經濟*
 
  再從企業的規模看,亦見各有不同程度的改善,最惹人注目是(3)小微型業貸款相當強烈

,需求指數於三季度持平於二季度的61﹒4水平,僅低於一季度的62﹒6約0﹒8個百分點

,使2017年前三季度一直處於60以上的較快擴張軌道,更比2016年三季度的55﹒8

同比高5﹒6個百分點;此況顯示政府積極支持小微型企業的發展的政策,得到銀行的支持。

  和(4)中型企業貸款需求指數,於2017年三季度達58﹒4,相對於二季度的

59﹒6下降1﹒2個百分點,卻比2016年同期的52高6﹒4個百分點,但此數於一季度

達60﹒1之後便出現徐徐下降。(5)大型企業的貸款需求指數,於三季度達57﹒1,則比

二季度58﹒8下降1﹒7個百分點,惟亦相對於2016年三季度51﹒4高5﹒7個百分點


  要重點指出者,為:三季度通常是經濟發展、生產和投資的淡季,而2017年8月份更遇

到暴雨、強風等壞天氣侵襲,故季度環比之稍回,可以接受和預期之事也。

  值得憂疑者,乃(三)銀行業對貨幣政策感受指數於三季度僅為40﹒4,即使比上季的

36﹒6高3﹒8個百分點,卻比2016年同期的55﹒9大幅下降15﹒5個百分點,顯示

行業對貨幣政策的高度審慎。此使銀行貸款審批指數滑落至45﹒1,比上季度低1個百分點,

更較2016年三季度已僅為的48下降2﹒9個百分點。銀行業的經營貸款業務慎而為之,無

疑是合理和應有的政策和策略,但過乎此,又非太好之現象也。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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