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2017年10月31日 星期二

財經評論 2017年10月31日

財經評論 2017年10月31日

財經評論:全家齊抽盡地一煲


■錯過了眾安升浪的散戶,今次若抽中閱文,是否會誓死擁抱到世界終結時?互聯網圖片



不少散戶買入眾安(6060)後首日即放,錯過了往後升幅,根據「傳統智慧」──執輸行頭慘過敗家,今次若抽中閱文(772),自然誓死擁抱到世界終結時。

閱文分析者眾,可粗分幾種。其一是報表

學派,拆解閱文各種數字推算其未來盈利,估計合理價值;二是比較學派,比較此前新股情況,如計算眾安升幅或抽籤情況等;三則較奇葩,算是「支爆派」,凡含內地DNA一律不沾,說內地哪有IP雲雲。雖論點有趣引人深思,但觀乎閱文抽籤情況,相信有錢賺時,大眾都傾向「理性地」擁抱神州。

筆者資歷尚淺,不敢「分析」,僅記得以前看投資指南《漫步華爾街》時,書中說投資理論可粗分為兩種,一是磐石理論(firm-foundation theory),二是空中樓閣理論(castle-in-the-air theory)。前者認為「股份真實價值可以經由仔細分析目前和未來的展望而算出」,即投資者要做的,便是計算其真實價值,等股價低於真實價值時買入;後者則認為,估算真實價值既花時間,又不準確,不如分析大眾走向,趁勢「跟大隊」好過。

孰對孰錯不得而知,但今次閱文明顯是後者,睇新聞睇抽籤已知空中樓閣早已築起。故如何計算合理價值或升幾成起跳,非但都得個「估」字,更可能差九萬丈遠。此情況底下,一般老散與其花時間心思「分析」,還不如效法隔籬屋陳太,趁勢全家齊齊抽盡地一煲,也應驗股壇前輩曹仁超一句──有智慧不如趁勢。

記者:張浚浩

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