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2017年12月11日 星期一

勝向敗中求 - 黃國英 2017年12月11日

勝向敗中求 - 黃國英 2017年12月11日


轉守為攻


轉守為攻


美國強勢舊經濟股上周尾回軟。(資料圖片)
減倉撤退,降低風險保住城池並不難,難就難在之後要轉身打反擊。假設港股已經調整完,往後恒指直衝上三萬二千點,自己無份參與,屆時就真的百詞莫辯,無法交代。所以根本不存在歲晚收爐的現象,即使今年還是贏到開巷,自己是個個月計

數,12月正在捱打,就有責任去追數。

剛剛受創,又要冒險再次出擊,𧗠生工具便派上用場。並非貪圖槓桿效應,而是需要保險作用,知道風險大概多少,始終不可以再輸太多。加上手續費低,適合速戰速決去搶胡。人同此心,市況由守轉攻的初段,成交及動力都會集中在少數強股。到大家成功追回較多失地,才會將風險水平重新推高,令升勢逐漸擴散。所以這一段反擊,絕對是跟紅頂白,沒有甚麼高手風範,純粹講實際。

只攻不守,一味等運到,祈求開正大牛市便豐收,又或者只守不攻,希望先來一次大崩盤,提供上佳入市位。兩種打法都不難,而大部分行家都是選擇前者。可是自己一向追求攻守兼備,牛市要有份贏,熊市又要盡量守得住,任務絕頂艱巨,不過,這樣才是符合客戶的期望,否則個個瞓身幾隻強勢大股便算。

今次調整市中走失先機,在中後段才被迫撤退,不過,幸好由守轉攻的一段,成功追回一些失地,暫時表現也不算太脫節。關鍵在於失利的時候,要頂住沮喪的心情,繼續密切留意反擊的機會,以及夠膽再次積極行動,這種心理質素的鍛鍊是十分重要。而由於當初太遲才加強防守,最佳方法是乾脆減倉,如果改為做對沖搞得太複雜,一定會拖低反擊行動的速度。

成功爆一段之後,穩定了軍心,反而可以改套路,加強組合的防守力。主要可以分為兩部分,第一是趁上周尾段美國強勢舊經濟股回軟買入,令組合建構較為平衡。第二是終於去加強對沖以防萬一,畢竟香港只得少數強勢股反攻,其他股份未必如願彈得起,既然它們無份升有份跌,繼續沉淪也不出奇。

即是兩組股票一揸一沽,沽空香港舊經濟買美國舊經濟,對沖基金操作本該如此。只不過之前長期慢牛,有升幅無波幅,才會習慣了義無反顧buy and hold的策略。最近大市明顯轉為大成交好淡博奕,短線投機的環境大大改善,應該要改變打法,至少希望可以做到穩中求勝,不似早前被襲連環褪幾格。

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