轉守為攻
轉守為攻
美國強勢舊經濟股上周尾回軟。(資料圖片)
減倉撤退，降低風險保住城池並不難，難就難在之後要轉身打反擊。假設港股已經調整完，往後恒指直衝上三萬二千點，自己無份參與，屆時就真的百詞莫辯，無法交代。所以根本不存在歲晚收爐的現象，即使今年還是贏到開巷，自己是個個月計
數，12月正在捱打，就有責任去追數。
剛剛受創，又要冒險再次出擊，𧗠生工具便派上用場。並非貪圖槓桿效應，而是需要保險作用，知道風險大概多少，始終不可以再輸太多。加上手續費低，適合速戰速決去搶胡。人同此心，市況由守轉攻的初段，成交及動力都會集中在少數強股。到大家成功追回較多失地，才會將風險水平重新推高，令升勢逐漸擴散。所以這一段反擊，絕對是跟紅頂白，沒有甚麼高手風範，純粹講實際。
只攻不守，一味等運到，祈求開正大牛市便豐收，又或者只守不攻，希望先來一次大崩盤，提供上佳入市位。兩種打法都不難，而大部分行家都是選擇前者。可是自己一向追求攻守兼備，牛市要有份贏，熊市又要盡量守得住，任務絕頂艱巨，不過，這樣才是符合客戶的期望，否則個個瞓身幾隻強勢大股便算。
今次調整市中走失先機，在中後段才被迫撤退，不過，幸好由守轉攻的一段，成功追回一些失地，暫時表現也不算太脫節。關鍵在於失利的時候，要頂住沮喪的心情，繼續密切留意反擊的機會，以及夠膽再次積極行動，這種心理質素的鍛鍊是十分重要。而由於當初太遲才加強防守，最佳方法是乾脆減倉，如果改為做對沖搞得太複雜，一定會拖低反擊行動的速度。
成功爆一段之後，穩定了軍心，反而可以改套路，加強組合的防守力。主要可以分為兩部分，第一是趁上周尾段美國強勢舊經濟股回軟買入，令組合建構較為平衡。第二是終於去加強對沖以防萬一，畢竟香港只得少數強勢股反攻，其他股份未必如願彈得起，既然它們無份升有份跌，繼續沉淪也不出奇。
即是兩組股票一揸一沽，沽空香港舊經濟買美國舊經濟，對沖基金操作本該如此。只不過之前長期慢牛，有升幅無波幅，才會習慣了義無反顧buy and hold的策略。最近大市明顯轉為大成交好淡博奕，短線投機的環境大大改善，應該要改變打法，至少希望可以做到穩中求勝，不似早前被襲連環褪幾格。
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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