財經評論：平保沽A買H啟示
■平保已多次增持工行，今次買匯控，顯示險資的確在大舉南下。 資料圖片
12月6日收市後披露的聯交所股權變動資料，顯示平保（2318）已增持匯控（005）至5.01%需披露水平，並成為第二大股東，對當時正處於大跌市的港股，明顯帶來支持作用。平保已多次增持工行（1398
），再加上今次買匯控，顯示險資的確在大舉南下。但更值得留意的是，平保是減持工行A股來買H股，對港股的影響更為深遠。
工行A股今年上半年財報顯示，平保已減持5.91億A股。平保目前持60億股工行H股，但是在9月才達到需披露水平，之前應已在密密吸入，即減A股買H股極可能是同步進行。目前工行A股比H股約貴18%左右，平保資金換馬，意味AH價差正在推動險資南下。
港股通2014年開通後，AH價差曾多次不縮反加，意味內地資金並不在乎價差的套戥，而只想炒作。險資一般投資周期較長，以收息為主，買息率更高H股才是合理之舉。目前多隻內銀A股都是由險資做大股東，一旦開啟資金換馬潮，對H股內銀將是重大利好。
去年底內地保險資產為15萬億元（人民幣·下同），按規定15%可投資境外，即投資上限可達2.25萬億元。中保監之前披露，至今年上半年險資投資港股規模只為3,157億元，即還有過萬億的水位，是北水的主力。
記者：黃尹華
黃尹華
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