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2017年12月11日 星期一

財經評論 2017年12月11日

財經評論 2017年12月11日

財經評論:平保沽A買H啟示


■平保已多次增持工行,今次買匯控,顯示險資的確在大舉南下。 資料圖片



12月6日收市後披露的聯交所股權變動資料,顯示平保(2318)已增持匯控(005)至5.01%需披露水平,並成為第二大股東,對當時正處於大跌市的港股,明顯帶來支持作用。平保已多次增持工行(1398

),再加上今次買匯控,顯示險資的確在大舉南下。但更值得留意的是,平保是減持工行A股來買H股,對港股的影響更為深遠。

工行A股今年上半年財報顯示,平保已減持5.91億A股。平保目前持60億股工行H股,但是在9月才達到需披露水平,之前應已在密密吸入,即減A股買H股極可能是同步進行。目前工行A股比H股約貴18%左右,平保資金換馬,意味AH價差正在推動險資南下。

港股通2014年開通後,AH價差曾多次不縮反加,意味內地資金並不在乎價差的套戥,而只想炒作。險資一般投資周期較長,以收息為主,買息率更高H股才是合理之舉。目前多隻內銀A股都是由險資做大股東,一旦開啟資金換馬潮,對H股內銀將是重大利好。

去年底內地保險資產為15萬億元(人民幣·下同),按規定15%可投資境外,即投資上限可達2.25萬億元。中保監之前披露,至今年上半年險資投資港股規模只為3,157億元,即還有過萬億的水位,是北水的主力。

記者:黃尹華

黃尹華
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