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2017年12月22日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2017年12月22日

拉闊投資 - 曾廣標 2017年12月22日


信星紅利陸續有來
2017/12/22 08:41:25
網誌分類: 經濟
銷售及盈利倒退定必影響股價,但如果有特殊收益派發高息及紅利,股價也可以得到支持。早前宣佈上半年度業績的信星(1170),由於產銷鞋類銷售減少,以及結束零售及批發業務,加上經常性盈利減少;但因出售在中山的舊廠房

帶來一億多元收益,令信星上半年度盈利提升至約二億元,折合每股32仙,派息連特別紅利高達15仙。公司將在一月十一日除息,一月底派息,現時買入仍可享有高息。

信星向來為SKECHERS和CLARKS等品牌生產運動鞋和輕便鞋,以美國、歐洲及內地為主要市場。它是一間較早「離開珠三角」,改為在越南和柬埔寨設廠的港資輕工業商。在家族經營下,信星曾由太子女領軍進入零售及批發高端鞋子,主打童裝鞋,在中港兩地開設一些店舖,但持續帶來虧損。

及至陳家由於人事變動淡出管理層,公司去年?手結束零售及批發業務,及至今年九月結上半年度,差不多已全部停業,銷售渠道亦售出,從此將業務集中和品牌客戶合作,研產新型輕便鞋和運動鞋。

全年股息料逾十厘
雖然信星上半年度在產銷業務收縮,但由於自動化進程理想,節省大量人力,令毛利率有所增加。在越南聯營擴展計劃剛展開,有待進入收成期,但管理層對於明年度定單及業績提振,表達信心之情。

信星在內地廠房只剩下珠海,生產線縮減,已主要改為研發中心,與品牌客戶夥伴合作研製新一代鞋子,持續在市場佔據領先地位。部份廠房稍後亦很可能變賣套現,至於在上海用於批發及零售業的商業物業,則打算出租帶來經常性收益。

雖然特朗普退出跨太平洋夥伴關係(TPP),未能方便越南製造的產品進入美國市場,但近期中越關係改善,有助確保在越華商利益m而在土地及人力成本上,在越柬設廠仍享有明顯優勢。

信星主要股東包括「股壇長毛」DavidWebb,持股約六巴仙,Webb哥喜愛高息中小企,他顯然也看中信星一向以來高派息政策。信星現時手上淨現金高達九億元,由於今年度一次性收益仍未全部派出,估計下半年度仍有特別紅利,全年股息超過十厘是意料中事,宜收集待財息兼收。

曾廣標
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