對沖人生：恐慌拋售機率低
■前聯儲局主席格林斯潘日前說，Bitcoin並非理性貨幣。資料圖片
1）2017年，股票市場可說是無量境界，順勢而行者獲利甜美。此刻，CBOE芝加哥波幅指數VIX在10.38徘徊。再看股神畢菲特九月尾美國證監會股票申報，我看了蘋果、可樂及Wells Far
go銀行等。最容易理解的強力品牌，始終離不開有一大法則：長期股票升幅，由於盈利改善，收入增加所致。
2）本周北美及亞洲也經歷了相當波動的股市，筆者在兩周前已經預測「年尾收爐」或會提早發生，但不是恐慌拋售。友人傳來一個訊息，算是半笑話的警戒及預言，因買樓entry point已經超乎想像，特朗普承認耶路撒冷是以色列的「新首都」，恐怖襲擊及聖戰未來機率增大；伊斯蘭世界對特朗普的外交政策深表遺憾，引發金融資產向下調的骨牌效應，負產人士湧現雲雲。
中環金融精英其實也沒有水晶球，每年年薪加花紅40至50萬美元的醒目仔，其實也覺得地產乾升已超乎想像，實用面積不足300尺，卻叫價千萬其實不切實際。你會問，內地人的購買力真的是無限嗎？當然不是。多少個地產經紀現在「嗌救命」，真正成交的人意欲不大。
Bitcoin非理性貨幣
又有地產老行尊話，不需要大部份人可以買到樓，社會分化越見激烈，2018年多了一個「原香港人不買樓的理由」，當中包括真沒有能力的人；部份有錢新移民，卻繼續「心愛磚頭」。我見到香港正在換血中，以往在中環IFC，講英語及廣東話居多，現在某些層數變了國語台，九龍站的ICC早已國語化。2018年後段，西九「一地兩檢」啟動，跨境上學迫爆，香港經濟民生變化更大。
在財富的世界，富貴是可以用金錢計算，但貧窮卻沒有單一計算方法。香港扶貧委員會公佈最新一輪調查結果，估計每六位香港人，有一位生活在貧窮線下。究竟怎樣才算窮？港府奉行高地價政策，樓宇價格已經不是打工一族可以負擔得來，買不起房子的都覺得自己窮。一般人覺得，買股票風險遠比買地產高。我認識的家族基金，沒有瘋狂跟風高買地產，資金鎖定在二級市場，只是務求心安。
3）12月10號美國中部時段下午五時，芝加哥期權交易所的Bitcoin期貨合約將會啟動。此刻，每個比特幣去到1.5萬美元，已經到達難以想像的程度。前聯儲局主席格林斯潘說，比特幣不是「理性貨幣」（即Rational Currency），我將見到期貨合約的出現，一撮人更會變得瘋癲。Happy Trading!
錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
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錢志健
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