【股場解密】航空股受惠新政策 東航最吸引（歐陽風）（JAN 12）
2018-1-12 9:01:00
三日內兩間頂級大行出報告唱好中國航空股，似乎事不尋常，加上三大航空股最近才起飛，大可順勢搭一轉順風機。
摩根士丹利發表報告表示，中國民用航空局發布新定價政策和機場容量限制，該
行認為國內航線於2018年至2020年票價定價水平有上升空間，料可推動中資航空股盈利上升，該行決定將國航（00753.HK）、南航（01055.HK）及東航（00670.HK）三大中資航空公司H股評級調升。
其中國航評級由「與大市同步」升至「增持」，上調目標價由6.19元升至12.37元，升幅達1倍。南航及東航投資評級，均由「減持」升至「增持」，南航目標價由4.65元升至10.8元，東航目標價由3.33元升至7.72元，上調幅度更為誇張，超過1倍。
該行指，由於主要航線往來一線樞紐如北京、上海、廣州等的票價持續向上調整，預期在2018至2019年間，國內線回報率將每年達5-7%，因此該行大幅調升內地航空股盈利預測及目標價，由於每間公司航線分布不同，料整個航空板塊將一同受惠。
大摩上調國航2018年及2019年純利預測各33.2%及65%；升南航兩年純利預測各79%及235.7%；而南航2018年及2019年純利預測上調分別77.2%及204%。
此前瑞信早兩日已發表報告，指中國民航局及國家發改委公布對國內線票價改革的通知，大幅超出該行及投資者預期，其中兩大因素最令人驚喜，包括是次的改革涉及306條航線及超過5間航空公司，涉及範圍超出預期；與此同時，每航季首三大航空公司可調整的航班由10條增至20-30條。
該行重申東航為首選股，同時升國航及南航的評級至「跑贏大市」，目標價分別由5.4元、7.7元和6.8元，升至7.8元、11.6元及9.8元。睇落東航目標價最吸引，優先買入。
歐陽風
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