對沖國度 - 黃國英 2018年1月12日
未轉勢 繼續跟大隊
敵不斬我不斬,當然可能未幾就雨過天青,無人理會,正如之前的北韓危機,但也有可能大家睇價位做人,忽然失守一個支持位就引發山泥傾瀉。策略是跟大隊扮唔知,卻緊貼大市加強準備隨時逃生。昨日期權引伸波幅明顯反彈,證明有不少人已經先行買定保險。
不過,就算大家認定回落風險上升,
也只是一次大調整,而不會是轉勢,始終資金收緊的預期一早已經存在,要有超級大殺傷力的大爆破,市場以及上市公司都要欠缺財政紀律,以高槓桿行動。可是這個年代監管得嚴,個個以前又受過教訓,小心翼翼,令到真正股災並不容易出現。
位高當然帶點勢危,控制風險不外乎注碼管理,所以近期經常強調以一個合適的注碼出擊,不應該去得太盡。自己不是一貫保守,而是風險的確提升,順勢而行也要加強警覺性,以防突變。
不必斬腳趾避沙蟲,一次又一次經驗說明,市場無視短期瑕疵殺上去,絕對是頗大機會。最好還是跟大隊,敵不斬我不斬。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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