基金觀點：多元投資持盈保泰
■加息周期展開，令市場添上不明朗因素，為保勝算，分散投資持盈保泰是不二法門。資料圖片
2018年環球股市開局理想，領頭羊美股於首周連日創出紀錄新高，國際油價亦攀上三年高位，黃金期貨更連升十一天，寫下逾四十年以來最長升浪，前景看似一片光明。然而，加息周期展
開，主要經濟大國的央行已開始或醞釀收緊量化寬鬆規模，均為市場添上不明朗因素，為保勝算，分散投資持盈保泰是不二法門。
經歷過2017年好景，投資者要在今年充滿挑戰的宏觀環境下，再錄可觀回報的難度將大增。若想透過傳統定息投資（例如債券）作為基本保本工具，亦未必達致理想回報。事實上，若參考2017年各類資產回報的數據，美國高息債券去年首三季只錄得5.5%，德國政府債券更低至0.5%，與2007年回報各達9.6%及4.3%相距甚遠。
反之，投資於環球及新興市場股市，以及非傳統資產如銀行債務、新興市場債務、優先股及房地產投資信託基金（REITs）等，於2017年首三季的回報，與2007年比較則較為接近，普遍亦較傳統資產高。
個人投資者若要建立兼具債券、股票及非傳統資產的投資組合，不單要面對物色資產、買賣手續程序繁複等問題，而且所涉金額亦相對較大，部份項目更可能只供機構投資者參與而未能涉足。因此，透過多元資產基金入市便會成為較方便且受到保障的途徑。
有關基金經理會透過團隊就投資項目進行研究、建立組合及進行風險管理，背後亦有科技、交易及行政等專業平台支持。
研究團隊會從質量及資產類別擬定基金投資主題，再考慮估值、宏觀經濟、市場氣氛及特殊理由等因素，於不同資產類別、國家及行業找尋合適的項目，再按項目的風險水平、市場現況，以不同比例建構資產組合。最後，風險管理會因應市場變化，適時為組合進行重估及更新投資建議，追求最佳回報。
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基金觀點 - 吳家俐 舊文
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