上海油助攻
2018/01/16 08:48:12
網誌分類: 經濟
美國昨日係馬丁路德金紀念日假期，美股休市。中港股市昨日先升後回，歐洲股市亦唔係幾得，其中德國股市跌0.3%，法國股市微跌0.1%。
股市唔得，但石油及黃金卻繼續造好，黃金昨日高見每安士1345美元，挑戰去年9月8日時創出
的1362美元的波段新高，紐油期油昨日再升0.8%至每桶64.81美元的接近3年以來高位。
市場目前最關注的莫過於石油人民幣即將現身世界金融舞臺。中國的原油期貨預計本週四（1月18日）上市，內地多家期貨商已經收到上市時間通知。原油期貨係中國證監會批准的首個境內特定商品期貨品種。上海國際能源交易中心副總經理陸豐表示，「原油期貨境外交易者可直接參與；可以使用美元/境外人民幣作為保證金。」即是說，與內地其他的商品期交易不同，石油期貨是境內境外的機構和投資者都可以參與，門開得非常之大。
細節方面上海原油期貨資金門檻為50萬人民幣，一手保證金16000元，槓桿比率20倍，以實物交割。在初期，價格每日漲跌幅度都會限制於4%之內。
值得注意的是，上海原油期貨的品種與紐約輕質原油和倫敦的布蘭特原油不同，交易的中質含硫原油API度為20至34，含硫量由0.5%至2%，簡單一點說，就是油中的雜質比紐約和布蘭特原油都較高，提煉汽油和柴油的成本會較高。不過，有分析指出，中國選中質含硫原油作為主要交易品種，除了要分割市場之外，也可以說是為俄羅斯度身訂造，目前中國最大的原油進口國為俄羅斯，去年輸入中國2920萬桶原油，佔總輸入的12%；其次安哥拉、沙地，各佔約10%，之後是伊拉克、安曼和伊朗，美國的進口十分之少。其次是實際需要，由於中國的原油使用，汽油只佔了24%，柴油佔了約32%，其他的都是純度無需要太高的如燃料油、瀝青、石油焦等等。
中國今次推出原油期貨市場，主要有兩個原因，首先係爭取油價的國際話語權，即是議價能力。中國是世界最大的石油輸入國，2017年，中國共輸入了4.26億桶石油，對石油進口的依賴度達到70%，無論石油進口國或出口國，一旦受到美國及歐洲的壓抑，將對經濟的影響很大，當年的蘇聯和今日的俄羅斯和伊朗就是前車之鑑。
其次就是加快人民幣國際化步伐，至目前而止，全球央行儲備9.26萬億美元，美元佔了63. 79%，歐元19.9%，日圓4.64%，而人民幣只佔0.11%，人民幣雖然已入籃（SDR），但進展實在太慢。由於中國是全球最大的商品期貨---石油的進口國，使用人民幣付款，對人民幣流出國際市場有很大的幫助。
要留意中國推出上海油期貨之初，會否加大油價波動，通常主要期貨推出，都有一浪推升的作用，但推高之後就會插低，若然上海油推出後油價抽高，為最近急升的油價助攻，就要小心回頭浪。
陸羽仁
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