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2018年2月27日 星期二

中環迷你裙 - Samantha 2018年2月27日

中環迷你裙 - Samantha 2018年2月27日


中環迷你裙:粉絲經濟股 業績引爆升浪


■江南布衣2016年底上市。圖右為主席吳健。資料圖片



經歷月初股市大起大落後,Samantha這類炒友很難不落場,故只能提醒自己不要輸掉年初本金。今年炒股幾大主題之一是消費升級,時裝設計龍頭江南布衣(3306)示範了消費升級和粉絲經

濟所締造的協同效應。

江南布衣在中國設計師品牌時裝行業排名第一,擁有9.6%的市場份額,剛公佈的業績中不諱言是受到「粉絲經濟」所推動,2018上半財年同店增長加快至10.3%,經調整純利按年增28%至2.43億人仔。

女裝生意額佔逾6成,受山本耀司(Y?ji Yamamoto)影響,走簡約明快路線,連身裙以至Tshirt價格由幾百元到數千蚊不等,定價不低,要保持銷量其實要靠客戶的忠誠度,業績提到會員貢獻佔零售總額的67.4%,半年內買兩次衫的會員有逾29萬個,購買總額逾5,000人民幣賬戶逾14萬個。

公司派息慷慨,剛公佈業績首次派發中期息,若全年業績派息不變,現息率達6厘。假設下半年業務持平,現市盈率約9倍,與本港其他同業不算平,但觀乎其微信賬戶數逾190萬個,女裝JNBY在微信平台粉絲數量連續2年在國內女裝中排行第一,其他品牌亦沒其粉絲經濟優勢,應給予較高的估值。

江南布衣在本港認識的人不多,要提升其估值,不能不靠北水,現市值68億,若能維持50億市值樓上,下次將成為港股通新貴,該股突破逾四個月的橫行局面,在消費升級的大主題下仍具吸引力。

Samantha
https://www.facebook.com/stocksamantha/

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