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2018年3月8日 星期四

基金觀點 - 吳家俐 2018年3月8日



基金觀點 - 吳家俐 2018年3月8日


基金觀點:狗年投資展望


■中國的經濟轉型,正由BAT等創新的公司所推動,這些公司的實力足以與美國的同行媲美。資料圖片



踏入狗年,不僅對中國是個好開始,對亞洲也如是。狗是忠誠的象徵,土狗則有安靜、自信和勤奮的特質,與雞年的波動性形成鮮明對比。下列是一些土狗將如何為中國做好紮根工作的方式。

三大經濟方向明確清晰:
在習近平主席的領導下,中國的「一帶一路」計劃,正促進整個地區的龐大基建投資,為多國提供急需的提振,及讓中國企業開闢新市場。

習近平明確地高舉三大方向:增長(並首次將環境成本考慮在內)、穩定(與黨內更緊密聯繫)及改革(更注重效率和盈利)。

中國政府銳意打貪,並鼓勵投資、致力減少資本外流。2015年中國曾經錄得大量資金外逃,但如今人民幣貶值的擔憂已經消散,取而代之的,是人民幣國際化。而隨著中國的監管環境和透明度與國際標準日趨吻合,我們預計這種趨勢將在2018年持續。

工作犬(working dogs)大派用場:
中國的「十三五」規劃中,提出中國經濟年均增長底線是6.5%,這應可支持中央政府將經濟由出口和製造業轉型至服務和消費的意圖。

中國新經濟的核心是亞洲新冒起的破壞性創新公司,尤其是俗稱BAT*的中國科技公司,這些公司相當於美國的FANGs*。互聯網和智能手機的發達,令這些公司能促進千禧一代和中產階級的發展,使中國經濟更加現代化,並創造出一個全新的投資生態系統。

根據經合組織的數據,中國在研發(R&D)方面的支出已超過了歐盟,並預計在今年超越美國。許多中國企業甚至中國政府本身都明白到,人工智能和DNA排序等。

捕捉投資機遇:
中國的經濟轉型,正由BAT*等具有遠見、願意投資和推動創新的公司所推動,而這些公司的實力足以與美國的同行媲美。

新一代中國消費者正開始進入勞動人口,他們擁有更高的教育水平、更佳的工作前景及更嚴謹的職業道德。

總括而言,國際投資者似乎嚴重低估了中國的股票和債券市場,而這些市場正提供了吸引並多元化的投資機會。

*以上所指出及描述的部份或全部的證券或可能代表客戶賬戶中持有的證券。讀者不應假定所指的證券曾經或將會帶來盈利。所述的證券及公司並不代表為客戶購入、銷售或推薦。每個客戶實際的持股並不相同。FANG是華爾街和許多投資者中廣泛使用的縮寫,它代表四家高績效的大型科技公司──facebook,亞馬遜(Amazon),Netflix和Google(其母公司為Alphabet),這些都是家喻戶曉的名字。BAT是中國三家大型高科技公司的首字母縮寫──百度(Baidu)、阿里巴巴(Alibaba)和騰訊(Tencent)。

安聯投資
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